Årsrapport 2023

Noter

Note 1 Regnskapsprinsipper

1.1 Grunnlag for utarbeidelse

Argentum Fondsinvesteringer AS er et norskregistrert aksjeselskap med hovedkontor i Bergen og avdelingskontor i Oslo. Argentum Fondsinvesteringer AS med datterselskaper er investeringsselskaper som deltar med minoritetsandeler i spesialiserte, aktive eierfond (private equity). Selskapets hovedkontor har besøksadresse Bradbenken 1, 5003 Bergen. Regnskapet for regnskapsåret 2023 er avlagt av selskapets styre 6. mai 2024 for godkjennelse i Generalforsamlingen 13. juni 2024.

Konsernregnskapet og selskapsregnskapet til Argentum Fondsinvesteringer AS for regnskapsåret 2023 er avlagt i samsvar med IFRS Accounting Standards, som er utgitt av International Accounting Standards Board (IASB) og godkjent av EU, samt ytterligere norske opplysningskrav som følger av lover og forskrifter.

Argentum legger til grunn prinsippene i et historisk-kost-regnskap, med unntak av konsernets private equity-portefølje. Som et investeringsselskap der den dominerende del av balansen er investeringer i private equity-fond blir disse regnskapsført til virkelig verdi med verdiendring over resultatet. Virkelig verdi blir beregnet basert på verdsettelsesprinsipper fastsatt i IFRS 13 og retningslinjer for verdsettelse i henhold til International Private Equity and Venture Capital (IPEV) Se nærmere omtale av dette i note 1.7, 1.11 og 3.

Konsernregnskapet og selskapsregnskapet er utarbeidet med ensartede regnskapsprinsipper for like transaksjoner og hendelser under ellers like forhold.

Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med IFRS krever bruk av estimater. Videre krever anvendelse av selskapets regnskapsprinsipper at ledelsen må utøve skjønn. Områder som i stor grad inneholder slike skjønnsmessige vurderinger, høy grad av kompleksitet, eller områder hvor forutsetninger og estimater er vesentlige for konsernregnskapet og selskapsregnskapet, er beskrevet i Note 3.

Endringer i regnskapsprinsipper og opplysninger

Argentum Fondsinvesteringer AS har i 2023 ikke tatt i bruk nye eller endrede regnskapsstandarder eller fortolkninger som har hatt en vesentlig effekt på konsernets finansielle stilling eller resultat.

Nye standarder og fortolkninger ennå ikke vedtatt

IASB har vedtatt nye standarder og fortolkninger samt endringer i eksisterende standarder og fortolkninger som enda ikke har tredd i kraft ved utgangen av 2023. Det er ingen endringer i standarder eller fortolkninger som forventes å gi en vesentlig påvirkning på konsernets finansielle stilling eller resultat.

1.2 Funksjonell valuta og prestasjonsvaluta

Konsernet og morselskapet presenterer sitt regnskap i norske kroner. Dette er også morselskapets og konsoliderte selskapers funksjonelle valuta.

1.3 Konsolideringsprinsipper

Argentum Fondsinvesteringer har vurdert kriteriene og kommet frem til at de møter definisjonen av et investeringsforetak og benytter derfor reglene for investeringsforetak i henhold til IFRS 10, IFRS 12 og IAS 27, samt tilhørende vedlegg til disse standardene. IFRS 10 definerer et investeringsforetak og introduserer et påbudt unntak fra konsolideringskravene for investeringsforetak.

IFRS 12 og tilhørende vedlegg presenterer notekrav for investeringsforetak. IAS 27 og tilhørende vedlegg krever at investeringsforetak som definert i henhold til IFRS 10 kun skal presentere separate finansregnskap som sitt eneste finansregnskap dersom alle datterselskap måles til virkelig verdi over resultatet. Argentum har imidlertid flere datterforetak, som utfører tjenester knyttet til foretakets investeringsvirksomhet, og som således er unntatt fra forbudet mot konsolidering i IFRS 10.31. Dette gjelder følgende heleide datterselskap; Argentum Asset Management AS som utfører tjenester knyttet til foretakets investeringsvirksomhet, Argentum Alternative Investments AS som driver forvaltning av alternative investeringsfond, samt Argentum Business Management AS som er et forretningsførerselskap. Argentum Fondsinvesteringer utarbeider derfor et konsernregnskap hvor Argentum Asset Management AS, Argentum Alternative Investments AS og Argentum Business Management AS konsolideres sammen med morselskapet. Øvrige datterselskap regnskapsføres til virkelig verdi med verdiendring over resultatet.

Investeringsforetak

Argentum Fondsinvesteringer har vurdert å møte kriteriene som definerer et investeringsforetak i henhold til IFRS 10 da følgende betingelser er oppfylt:

Argentum Fondsinvesteringer mottar midler fra en eller flere investorer for å yte investoren(e) investeringsforvaltningstjenester
Argentum Fondsinvesteringer forplikter seg overfor sin(e) investor(er) til at foretakets virksomhetsformål er å investere midler utelukkende med sikte på verdistigning og/eller kapitalinntekt
Argentum Fondsinvesteringer måler og evaluerer avkastningen av praktisk talt alle sine investeringer til virkelig verdi

Selv om Argentum Fondsinvesteringer ikke møter alle typiske karakteristika for et investeringsforetak (herunder kun én investor, gjennom Nærings- og Fiskeridepartementet), er det ledelsens oppfatning at selskapet likevel er et investeringsforetak. Dette begrunnes med at Argentum i praksis ses på som et investeringsfond på vegne av den norske befolkning, som tilgodeses gjennom årlige utbytter som inngår som en del av finansieringen i Statsbudsjettet. Samtidig har Argentum siden 2009 åpnet opp for medinvestorer som deltar i fondsstrukturer eller enkeltinvesteringer både innenfor primary, secondary og ko-investeringer. Argentum skal drives på forretningsmessige vilkår hvor primærformålet er å levere høyest mulig avkastning over tid fra investeringer i europeiske private equity-fond. Målet med eierskapet i Argentum stadfestes blant annet i Stortingsmeldingen «Et grønnere og mer aktivt statlig eierskap» (Meld.St.6 2022-2023).

Datterselskap

Konserninterne transaksjoner og konsernmellomværende, inkludert internfortjeneste og urealisert gevinst og tap er eliminert. Regnskapene til datterselskapene omarbeides når dette er nødvendig for å oppnå samsvar med konsernets regnskapsprinsipper.

Uavhengig av kravet i IFRS 10.31 skal et investeringsforetak, dersom det har et datterforetak som utfører investeringsrelaterte tjenester knyttet til foretakets investeringsvirksomhet, konsolidere dette datterforetaket i samsvar med IFRS 10. Datterforetaket Argentum Asset Management AS har som hovedformål å utføre investeringsrelaterte tjenester (f.eks. investeringsrådgivning, investeringsforvaltning, investeringsstøtte og administrative tjenester) og er således vurdert å tilfredsstille kriteriene for konsolidering. Det samme gjelder Argentum Alternative Investments AS og Argentum Business Management AS.

Datterselskap til virkelig verdi

I tråd med IFRS 10 konsolideres ikke øvrige investeringer i selskaper og strukturer hvor konsernet har kontroll, men måles til virkelig verdi over resultatet i samsvar med IFRS 9. Disse investeringene presenteres i balansen som datterselskap til virkelig verdi. Virkelig verdi av investeringer i kontrollerte datterselskap fastsettes konsistent med alle andre investeringer som måles til virkelig verdi over resultatet, og er beskrevet under note 1.7 «Finansielle Instrumenter». Se Note 6 hvor oversikt over datterselskap til virkelig verdi fremkommer.

Private equity investeringer

Private equity investeringer, enten via interne saminvesteringsstrukturer eller direkte (se note 5), hvor morselskapet har betydelig innflytelse eller har mer enn 50 prosent eierandel regnskapsføres som en del av den ordinære private equity-porteføljen i samsvar med IFRS 9 og konsolideringsunntaket i IFRS 10. Virkelig verdi av disse investeringene fastsettes konsistent med alle andre investeringer som måles til virkelig verdi over resultatet, og er beskrevet under note 1.7 «Finansielle Instrumenter».

Alle andre investeringer er regnskapsført i overensstemmelse med IFRS 9, Finansielle instrumenter: Innregning og måling, hvor utfyllende opplysninger er gitt i note 1.7.

1.3 Kontanter og kontantekvivalenter

Kontanter inkluderer ordinære bankinnskudd i norske banker.

1.4 Kortsiktige fordringer

Kortsiktige fordringer måles ved første gangs balanseføring til virkelig verdi. Ved senere måling vurderes kortsiktige fordringer til amortisert kost fastsatt ved bruk av effektiv rente metoden, fratrukket avsetning for inntruffet tap.

1.6 Leieavtaler

Leiekontrakter blir innregnet i balansen. Nåverdi av samlede leiebetalinger balanseføres som gjeld og en eiendel som reflekterer bruksretten av eiendelen i leieperioden. Konsernet har valgt å klassifisere bruksretten som varig driftsmiddel, mens leieforpliktelsen klassifiseres som annen gjeld. Balanseført eiendel amortiseres over leieperioden og avskrivningskostnaden resultatføres løpende som driftskostnad. Rentekostnad på leieforpliktelsen resultatføres som finanskostnad. For konsernet er leieavtaler knyttet til kontorlokaler de eneste identifiserbare avtaler som faller inn under IFRS 16. Leieavtaler som har kortere leieperiode enn 12 måneder og som omfatter eiendeler med lavere verdi enn om lag NOK 50 000 blir ikke innregnet i balansen, men leiebeløpene innregnes som en driftskostnad over leieperioden.

1.7 Finansielle instrumenter

Innregning og fraregning

Finansielle eiendeler balanseføres enten på avtaletidspunktet eller på oppgjørstidspunktet. Avtaletidspunktet brukes for finansielle eiendeler balanseført til virkelig verdi over resultatet, mens oppgjørstidspunktet brukes for finansielle eiendeler balanseført til amortisert kost. Finansielle forpliktelser balanseføres på det tidspunkt når konsernet blir part i instrumentenes kontraktsmessige betingelser.

Finansielle eiendeler fraregnes når retten til å motta og beholde kontantstrømmene fra den finansielle eiendelen har utløpt eller er overført til andre. Finansielle forpliktelser fraregnes når forpliktelsen har opphørt gjennom betaling, er kansellert eller utløpt.

Klassifisering og presentasjon

Ledelsen klassifiserer finansielle instrumenter ved anskaffelse, og klassifiseringen avhenger av hensikten med eiendelen. Finansielle eiendeler klassifiseres i en av følgende målekategorier:

Virkelig verdi over resultatet
Amortisert kost

Klassifiseringen av finansielle eiendeler er avhengig av to faktorer:

Virksomhetsmodellen for porteføljen som den finansielle eiendeler hører til
Kjennetegn til den finansielle eiendelens kontraktsregulerte kontantstrømmer

Finansielle forpliktelser klassifiseres til amortisert kost med unntak av finansielle forpliktelser som må måles til virkelig verdi over resultatet.

Finansielle instrumenter balanseført til virkelig verdi over resultatet

Konsernets hovedvirksomhet er investeringer i private equity-fond, og disse investeringen er klassifisert under denne kategorien, som også inkluderer børsnoterte aksjer. Egenkapitalinstrumenter i denne kategorien regnskapsføres ved førstegangsinnregning til virkelig verdi, hvor tilhørende transaksjonskostnader innregnes i resultatregnskapet når de oppstår. Etterfølgende måling er virkelig verdi med gevinster og tap regnskapsført i resultatregnskapet, og endringer i virkelig verdi i «Gevinst/tap på private equity-investeringer». Finansielle eiendeler omklassifiseres kun hvis det er vesentlig endring i virksomhetsmodellen for eiendelene. Det er forventet at slike endringer er svært sjeldne. Finansielle forpliktelser omklassifiseres ikke.

Verdsettelse av private equity-fond

Ved fastsettelsen av virkelig verdi på private equity-porteføljen benyttes rapporterte NAV-verdier (Net asset value) fra fondsforvaltere i henhold til IPEV-retningslinjer (International Private Equity and Venture Capital Valuation), hvor verdien understøttes av reviderte årsrapporter. Rapportere NAV-verdier vurderes å representere beste estimat for virkelig verdi for investeringer i lite likvide egenkapitalinstrumenter.

Virkelig verdi blir beregnet basert på verdsettelsesprinsipper fastsatt i IFRS 13 og retningslinjer i henhold til IPEV. Ved verdsettelsen av fondenes investeringsporteføljer legges markedsverdi per balansedato til grunn for noterte investeringer. For unoterte investeringer, der ingen markedsverdi er observerbar, bestemmes virkelig verdi på grunnlag av nylig gjennomførte tredjepartstransaksjoner eller transaksjoner mellom fondene og de underliggende porteføljeselskap, eller med referanse til markedsverdi på sammenlignbare instrumenter eller på grunnlag av nåverdiberegning av fremtidige kontantstrømmer. Virkelig verdi av investeringer i private equity-fond beregnes på grunnlag av fondets virkelige verdi på balansedagen. Virkelig verdi av fondet tilsvarer investeringsporteføljen vurdert til virkelig verdi tillagt netto andre balanseposter. Investeringer i private equity-fond foretatt via interne saminvesteringsstrukturer vurderes konsistent med direkte investeringer i private equity-fond, hvor virkelig verdi av saminvesteringsstrukturen tilsvarer virkelig verdi av private equity-fondet/fondene tillagt netto andre balanseposter i saminvesteringsstrukturen. I sum blir dette beste estimat på virkelig verdi.

Endringer i virkelig verdi på finansielle instrumenter regnskapsført til virkelig verdi med verdiendringer over resultatet, resultatføres og presenteres som driftsinntekt/kostnad eller finansinntekt/-kostnad avhengig av formålet med investeringen. Se nærmere omtale i note 1.11 Prinsipper for inntekter.

For investeringer i annenhåndsmarkedet («secondary investeringer») i private equity-fond vurderes normalt anskaffelseskost som beste estimat på virkelig verdi inntil utgangen av kvartalet etter ervervet. Deretter vurderes normalt virkelig verdi tilsvarende som for en primary investering med verdiendringer over resultatet. Når en secondary investering vurderes basert på anskaffelseskost vil øvrige eierandeler i samme fond verdsettes tilsvarende.

Finansielle eiendeler balanseført til amortisert kost

Finansielle eiendeler som ikke er bestemt regnskapsført til virkelig verdi over resultatet er balanseført til amortisert kost dersom følgende kriterier er oppfylt:

Eiendelene omfattes av virksomhetsmodellen der formålet er å holde eiendelene for å motta de kontraktsregulerte kontantstrømmene
De kontraktsregulerte kontantstrømmene består kun av betaling av hovedstol og renter

Finansielle eiendeler balanseført til amortisert kost regnskapsføres ved førstegangsinnregning til virkelig verdi med tillegg av direkte henførbare transaksjonskostnader. Etterfølgende verdimåling følger effektiv rente-metode, redusert med eventuelle nedskrivninger. I denne kategorien inngår kundefordringer, andre fordringer og bankinnskudd.

Finansielle forpliktelser balanseført til amortisert kost

Finansielle forpliktelser balanseført til amortisert kost er ved førstegangsinnregning regnskapsført til virkelig verdi med fratrekk av eventuelle direkte henførbare transaksjonskostnader. I denne kategorien inngår konsernets gjeld til kredittinstitusjoner, leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld.

1.8 Avsetninger

En avsetning blir regnskapsført når konsernet har en forpliktelse (rettslig eller selvpålagt) som en følge av en tidligere hendelse, det er sannsynlig (mer sannsynlig enn ikke) at det vil skje et økonomisk oppgjør som følge av denne forpliktelsen og beløpets størrelse kan måles pålitelig. Hvis effekten er betydelig, beregnes avsetningen ved å neddiskontere forventede fremtidige kontantstrømmer med en diskonteringsrente før skatt som reflekterer markedets prissetting av tidsverdien av penger og, hvis relevant, risikoer spesifikt knyttet til forpliktelsen.

1.9 Egenkapital

Aksjekapital

Ordinære aksjer klassifiseres som aksjekapital.

Kostnader ved egenkapitaltransaksjoner

Transaksjonskostnader direkte knyttet til en egenkapitaltransaksjon blir regnskapsført direkte mot egenkapitalen etter fradrag for skatt.

Annen egenkapital

Foreslått utbytte inngår som del av annen egenkapital inntil det er besluttet på generalforsamlingen.

1.10 Leverandørgjeld

Leverandørgjeld måles til virkelig verdi ved førstegangs balanseføring. Ved senere måling vurderes leverandørgjeld til amortisert kost fastsatt ved effektiv rente metoden.

1.11 Prinsipper for inntekter

Investering i private equity-fond er selskapets primære virksomhet. På grunn av dette er inntektene fra investeringene klassifisert som driftsinntekter i resultatregnskapet, og kontantstrømmer fra private equity-fond er derfor presentert under operasjonelle aktiviteter i kontantstrømanalysen. Inntekter fra investeringer i private equity-fond består av realiserte og urealiserte gevinster, samt utbytte eller tilsvarende utbetalinger fra fondene. I resultatregnskapet består gevinst/tap fra investeringer i private equity-fond av selskapets andel av realiserte gevinster og tap samt andel av årets endring i urealisert verdi på investeringer i private equity-fond.

Ved beregning av realisert gevinst/tap fra fondene ved realisasjon av underliggende porteføljeselskap, hensyntas balanseførte forvaltningshonorarer og andre utgifter knyttet til forvaltningen av det enkelte private equity-fond. Balanseførte utgifter allokeres basert på kostpris på det enkelte underliggende porteføljeselskap. Ved realisasjon av underliggende porteføljeselskap resultatføres dermed en andel av aktiverte kostnader, og bokført realisert gevinst reduseres/tap øker.

Argentums portefølje av private equity-fond styres og avkastning måles på grunnlag av virkelig verdi på fondenes underliggende selskapsinvesteringer. Forvaltningsmodellen er innrettet mot måling av avkastning på basis av estimerte virkelige verdier, supplert med kvalitative analyser av verdi- og risikoutvikling i porteføljen ut fra hensynet til at dette gir mer relevant informasjon. Intern rapportering til styret og ledelsen skjer på grunnlag av virkelig verdi på fondsinvesteringene. Basert på dette vurderes investeringene til virkelig verdi med verdiendring over resultatet. Se også omtale i note 1.7 Finansielle instrumenter.

Forvaltningshonorar knyttet til konsernets investeringsprogrammer inntektsføres etter hvert som tjenesten leveres. Forvaltningshonorar i investeringsperioden beregnes på bakgrunn av kommittert kapital. Når investeringsperioden er utløpt beregnes forvaltningshonoraret på bakgrunn av verdsettelsen av underliggende investeringer. Se Note 7 for ytterligere detaljer. Forvaltningshonorar inngår i annen driftsinntekt.

Renteinntekter og konsernbidrag inntektsføres basert på effektiv-rente-metode etter hvert som de opptjenes. Utbytte inntektsføres når aksjonærenes rettighet til å motta utbytte er fastsatt av generalforsamlingen. For konsernbidrag inntektsføres andel opptjent kapital i eierperioden som finansinntekt, mens resterende andel føres om retur av innbetalt kapital.

1.12 Utenlandsk valuta

Omregning av utenlandsk valuta

Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen på transaksjonstidspunktet. Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner ved å benytte balansedagens kurs. Ikke-pengeposter som måles til historisk kurs uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til norske kroner ved å benytte valutakursen på transaksjonstidspunktet. Ikke-pengeposter som måles til virkelig verdi uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til valutakursen fastsatt på tidspunkt for verdivurdering, som er sammenfallende med balansetidspunktet. Valutakursendringer resultatføres og inngår i «Finansinntekter og finanskostnader».

1.13 Ansatte ytelser

Innskuddsbaserte pensjonsytelser

Konsernet er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon (OTP). Konsernet har etablert en innskuddspensjonsordning for alle fast ansatte i henhold til reglene i OTP. Innskuddssatsene er som følger:

7 prosent av fastlønn mellom 0 og 7,1 G og

25,1 prosent av fastlønn mellom 7,1 og 12 G.

For fastlønn over 12 G betales det ikke inn til ordningen. Årlig pensjonspremie periodiseres over forsikringsperioden.

Innskuddsbasert pensjonsordning innebærer at konsernet betaler et årlig innskudd til de ansattes kollektive pensjonssparing, men det gis ikke løfter om fremtidig pensjon av en gitt størrelse. Den enkelte ansattes fremtidige pensjon bestemmes ut ifra størrelsen på de årlige innskuddene og avkastningen på de innbetalte pensjonspremiene. Konsernet har ingen ytterligere betalingsforpliktelser etter at innskuddene er betalt.

Konsernet har også en uførepensjon for alle fast ansatte. Denne inngår som en del av innskuddspensjonsordningen og kostnadsføres løpende.

Uførepensjonen sikrer:

3 prosent av pensjonsgrunnlaget opp til 12G
66 prosent av pensjonsgrunnlaget i intervallet 6-12G
25 prosent av G, maksimalt 6 prosent av pensjonsgrunnlaget, opp til 12G

1.14 Inntektsskatt og finansskatt

Skattekostnad består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt/skattefordel er beregnet på alle forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig verdi på eiendeler og gjeld med unntak av midlertidige forskjeller relatert til investeringer i datterselskaper.

Ledelsen evaluerer skatteposisjonene i konsernet for hver periode, med hensyn på situasjoner der gjeldende skattelover er gjenstand for fortolkning. Basert på ledelsens vurdering, foretas avsetninger til forventede skattebetalinger.

Utsatt skatt fastsettes ved bruk av skattesatser og skattelover som er vedtatt eller i det alt vesentlige vedtatt på balansedagen, og som antas å skulle benyttes når den utsatte skattefordelen realiseres eller når den utsatte skatten gjøres opp.

Utsatt skattefordel balanseføres kun i den utstrekning det er sannsynlig at selskapet vil ha tilstrekkelige skattemessige overskudd i senere perioder til å nyttiggjøre skattefordelen. Selskapet vil redusere utsatt skattefordel i den grad selskapet ikke lenger anser det som sannsynlig at det kan nyttiggjøre seg av den utsatte skattefordelen.

Utsatt skatt og utsatt skattefordel måles basert på skattesatsen til de selskapene i konsernet hvor det har oppstått midlertidige forskjeller.

Utsatt skattefordel og utsatt skatt føres opp til nominell verdi i balansen som langsiktig eiendel eller forpliktelse.

Betalbar skatt og utsatt skatt regnskapsføres direkte mot egenkapitalen i den grad skattepostene relaterer seg til egenkapitaltransaksjoner.

Konsernets investeringer i private equity-fond er i det all vesentlige omfattet av fritaksmetoden hvilket medfører lav eller ingen inntektsskatt.

For 2023 og 2022 er den alminnelige selskapsskattesatsen 22 prosent. Selskaper som er finansskattepliktige har i samme periode en skattesats på 25 prosent.

Innføringen av finansskatten ble vedtatt i skatteforliket på Stortinget i desember 2016. Finansskatten er innrettet slik at det medfører en ekstraskatt på 5 prosent av lønnsgrunnlaget for selskap som er definert til å drive virksomhet innen finansierings- og forsikringsområdet. Finansskatt på lønnsgrunnlaget skal fastsettes på grunnlag av virksomhetens samlede arbeidsgiveravgiftspliktige ytelser. Argentum faller innenfor finansskattens virkeområde, og det vises til Note 8 for beregning av finansskatt.

1.15 Inntekt fra utbytte og konsernbidrag

Utbytteinntekter og konsernbidrag fra datterselskaper resultatføres når rett til å motta betalingen oppstår og klassifiseres som finansinntekt i morselskapet.

1.16 Segment

Konsernets virksomhet omfatter investeringer i private equity-fond. Ut ifra virksomhetens risiko, - avkastnings- og investeringsprofil, samt markeds- og produktmessige forhold, er det vurdert at konsernet opererer innenfor ett segment.

1.17 Hendelser etter balansedagen

Ny informasjon etter balansedagen om selskapets finansielle stilling på balansedagen er hensyntatt i årsregnskapet. Hendelser etter balansedagen som ikke påvirker selskapets finansielle stilling på balansedagen, men som vil påvirke selskapets finansielle stilling i fremtiden er opplyst om dersom dette er vesentlig.

1.18 Bruk av estimat i utarbeidelsen av årsregnskapet

Estimater og skjønnsmessige vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og andre faktorer, inklusive forventninger om fremtidige hendelser som anses å være sannsynlige på tidspunktet for regnskapsavleggelsen.

Ledelsen har brukt estimater og forutsetninger som har påvirket eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader og opplysning om potensielle forpliktelser. Dette gjelder særlig verdivurdering av investeringer i private equity-fond og estimat på utsatt skattefordel. For ytterligere beskrivelse vises det til Note 3.

Note 2 Finansiell risikostyring og kapitalforvaltning

Konsernets mål vedrørende kapitalforvaltning er å trygge fortsatt drift for å sikre avkastning for eierne og andre interessenter. Argentum er en profesjonell kapitalforvalter som gjennom minoritetsinvesteringer i private equity-fond har som målsetning over tid å oppnå en konkurransedyktig avkastning på investert kapital som skal være på linje med de beste PE-fond i fond i Europa.

Avkastningen innen private equity er i vesentlig grad drevet av forvalterens dyktighet og kompetanse, og det kan være betydelige avkastningsforskjeller mellom sammenlignbare private equity-fond. Argentum har som målsetning å investere i de 25 prosent beste PE-fondene (øvre avkastningskvartil). Prospektive investeringer vurderes gjennom en omfattende seleksjonsprosess som skjer gjennom flere faser. Fasene i seleksjonsprosessen omfatter initiell avklaring mot investeringspolicy, screening og top-down vurdering, omfattende analyser av forvalters kompetanse og teamsammensetning, tidligere resultater og investeringsstrategi, herunder hvordan strategien til fondet passer inn i Argentums samlede portefølje. Styret i Argentum fatter den endelige investeringsbeslutningen.

Risikodiversifisering i PE-porteføljen søkes oppnådd gjennom å utvikle en balansert portefølje med hensyn til tid (årgang), bransjer, faser, geografi og forvaltere. For gjennomførte investeringer søker Argentum en aktiv rolle i eierperioden, som betjenes gjennom representasjon i styre eller investeringskomiteer i PE-fondene. Selskapet har etablerte systemer for monitorering og oppfølgning av PE-porteføljen. Argentum vektlegger også å investere motsyklisk. I perioder hvor det hentes inn mye kapital, søker Argentum å ha en lav andel av markedet, og motsatt.

Argentum er eksponert for flere typer risikoer gjennom sine private equity-investeringer og gjennom midler som er investert i andre finansielle instrumenter i det norske verdipapirmarkedet, herunder kredittrisiko, likviditetsrisiko, valutarisiko, renterisiko og annen markedsprisrisiko.

Kredittrisiko

Kredittrisiko eller motpartsrisiko er risiko for økonomisk tap som skyldes at konsernets kunder/motparter ikke oppfyller sine betalingsforpliktelser overfor konsernet. Konsernet forvalter kapital på vegne av et eksterne institusjonelle og private investorer og har på denne bakgrunn krav på forvaltningshonorar. Størrelsen på dette er likevel uvesentlig sammenliknet med driftsinntekter fra konsernets private equity-investeringer og kredittrisikoen vurderes som lav. Øvrig kredittrisiko er knyttet til konsernets bankinnskudd, hvor kredittrisikoen vurderes som lav.

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko knyttet til fondsinvesteringene vil være relatert til at konsernet ikke har midler til løpende innbetalinger til fondene innenfor kommittert kapital. Dette forholdet er innarbeidet i konsernets investeringsplaner og prognoser, og styres gjennom en likviditetsstyringsmodell som hensyntar kommittering til eksisterende portefølje og fremtidig kommitteringsprogram samt forventet utbytte til eier. Det er i tillegg etablert en trekkfasilitet på 2 100 millioner kroner. Per 31.12.2023 var det trukket om lag 1,54 milliarder kroner på trekkfasiliteten. Per 31.12.2022 var det trukket om lag 666 millioner på trekkfasiliteten. Likviditeten følges tett opp av selskapet. Se for øvrig Note 5 vedrørende kommittert kapital i PE porteføljen.

Valutarisiko

Argentum er eksponert mot valutarisiko som følge av at konsernet investerer deler av sin kapital i private equity-fond denominert i annen valuta enn norske kroner. Innbetalt kapital til fondene med annen valuta enn norske kroner vil kunne påvirkes av valutasvingninger og dermed påvirke Argentums realiserte eller urealiserte avkastning.

Fondenes investeringer i underliggende porteføljeselskaper vil ofte ikke være i fondets basisvaluta, og vil være utenfor konsernets kontroll, og det vil således være en underliggende risiko med hensyn til fremtidige kontantstrømmer og verdi. Eksponeringen mot fondets funksjonelle valuta vil likevel kun vedvare kort tid, inntil investeringer gjennomføres. Ved fremtidige distribusjoner fra underliggende private equity-investeringer, vil konsernet løpende vurdere om valutasikring er hensiktsmessig.

Det er foretatt sensitivitetsanalyser der en tar utgangspunkt i fair market value på alle porteføljeselskap i Argentums portefølje, målt i underliggende porteføljeselskaps valuta. Vi har i analysen lagt til grunn 5 prosent (+/-) endring mot NOK for de mest sentrale valutaeksponeringer, og tabellen under viser endring i resultat før og etter skatt per 31.12.2023 og 31.12.2022:

Valuta	Prosentvis endring valutakurs	Endring resultat før og etter skatt 2023(+/-) (alle tall i NOK 1.000)	Endring resultat før og etter skatt 2022(+/-) (alle tall i NOK 1.000)
EUR	5 %	280 730	231 046
USD	5 %	52 194	47 271
SEK	5 %	98 029	92 619
DKK	5 %	51 752	39 236
GBP	5 %	208 670	174 038

Renterisiko

Verdien av regnskapsposter i og utenfor balansen påvirkes av endringer i rentenivået. Argentum er eksponert mot renterisiko på investeringer som verdsettes i samsvar med International Private Equity and Venture Capital (IPEV) Valuation Guidelines. Virkelig verdi på fondenes underliggende portefølje-investeringer kan påvirkes av endringer i markedsrenter.

Annen markedsprisrisiko

Markedsprisrisiko er knyttet til risikoen for at konsernets verdier reduseres som følge av en uventet og ugunstig markedsbevegelse. Konsernet investerer i unoterte aksjer via venturefond og buyout-fond. Særlig innenfor venture-segmentet vil det være høy risiko knyttet til den enkelte investering, med muligheter for høy avkastning, men også betydelige tap. Verdsettelsen av private equity-fond baserer seg på rapportering fra forvaltere av fondene, som benytter kontantstrømbaserte modeller eller multipler ved fastsettelse av virkelig verdi. Konsernet har ikke full tilgang til informasjon om alle elementene i disse verdsettelsene og har derfor ikke grunnlag for å fastsette alternative forutsetninger. Argentum søker å redusere risikokonsentrasjonen i investeringsporteføljen gjennom diversifikasjon av investeringene på flere fond og forvaltere og over ulike investeringstidspunkt, samt investere i fond med ulikt investeringsfokus på sektorer, faser og regioner.

Note 3 Regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger

Estimater og forutsetninger

De viktigste antakelser vedrørende fremtidige hendelser og andre viktige kilder til usikkerhet i estimater på balansedagen, som ikke har ubetydelig risiko for å medføre vesentlig endring i innregnede beløp av eiendeler og forpliktelser innenfor det kommende regnskapsåret er kommentert nedenfor:

Regnskapspost (alle tall i NOK 1.000)	Note	Forutsetninger	Bokført verdi mor	Bokført verdi konsern
2023
Private equity fond	5	Verdsettelse av private equity fond	15 028 055	15 028 055
Utsatt skattefordel	13	Estimat på fremtidig nyttiggjøring av skatteposisjon	26 046	26 921

Regnskapspost (alle tall i NOK 1.000)	Note	Forutsetninger	Bokført verdi mor	Bokført verdi konsern
2022
Private equity fond	5	Verdsettelse av private equity fond	13 076 634	13 076 634
Utsatt skattefordel	13	Estimat på fremtidig nyttiggjøring av skatteposisjon	32 958	33 755

Verdsettelse av private equity-fond

Det vil være usikkerhet ved prisingen av finansielle instrumenter som ikke prises i et aktivt marked. Eventuelle endringer i forutsetninger vil kunne påvirke innregnede verdier. Investeringene i private equity-fond verdsettes basert på net asset value (NAV) som rapporteres fra fondene. Virkelig verdi blir beregnet basert på verdsettelsesprinsipper fastsatt i IFRS 13 og retningslinjer for verdsettelse i henhold til International Private Equity and Venture Capital (IPEV), se www.privateequityvaluation.com.

Ledelsen har basert sine vurderinger på den informasjon som er tilgjengelig i markedet kombinert med beste skjønn. Det er ikke fremkommet ny informasjon om vesentlige forhold som var inntruffet eller forelå allerede på balansedagen per 31.12.2023 og frem til styrets behandling av regnskapet 6. mai 2024. Se for øvrig Note 5 for verdivurdering av private equity-porteføljen.

Konsolideringsprinsipper

Konsernet har vurdert at de omfattes av konsolideringsforbudet i henhold til IFRS 10. For nærmere beskrivelse av dette vises det til prinsippnoten avsnitt 1.3.

Utsatt skattefordel

Utsatt skattefordel innregnes for fremførbare underskudd og andre skattereduserende forskjeller i den utstrekning det er sannsynlig at det vil bli tilgjengelig fremtidig skattepliktig inntekt som de fremførbare skattepliktige underskudd kan utnyttes mot. Vesentlig skjønn fra ledelsen er påkrevd for å bestemme størrelsen på balanseført utsatt skattefordel basert på tidspunkt og størrelse på fremtidig skattepliktig inntekt og fremtidige strategier for skatteplanlegging og eksistensen av skattepliktige midlertidige forskjeller. Det vesentlige av konsernets investeringer i private equity-fond er omfattet av fritaksmetoden, men det er likevel slik at for disse så må det foretas en inntektsføring på 3 prosent på utdelinger utover skattemessig innbetalt kapital. Konsernets avkastning på private equity-fond som faller utenfor fritaksmetoden inngår i alminnelig skattepliktig inntekt.

Note 4 Finansielle instrumenter til virkelig verdi

Finansielle instrumenter innplasseres i ulike nivåer basert på kvaliteten på markedsdata for den enkelte type instrument. De ulike nivåene vedrørende finansielle instrumenter er definert som følger;

Nivå 1: Verdsettelse basert på noterte priser i aktivt marked

Finansielle instrumenter som verdsettes ved bruk av noterte priser i aktive markeder for identiske eiendeler og forpliktelser.

I denne kategorien inngår konsernets portefølje av børsnoterte aksjer.

Nivå 2: Verdsettelse basert på observerbare markedsdata

Finansielle instrumenter som verdsettes ved bruk av informasjon som ikke er noterte priser, men hvor priser er direkte eller indirekte observerbare for eiendelen eller forpliktelsen, inkludert noterte priser i ikke aktive markeder for identiske eiendeler eller forpliktelser.

Nivå 3: Verdsettelse basert på annet enn observerbare markedsdata

Finansielle instrumenter som verdsettes ved bruk av ikke-observerbare markedsdata. Finansielle instrumenter anses som verdsatt basert på ikke-observerbare markedsdata dersom virkelig verdi er fastsatt uten å være basert på noterte priser i aktive markeder, og heller ikke er basert på observerbare markedsdata.

Konsernets private equity-portefølje og datterselskap målt til virkelig verdi er plassert i nivå 3. Verdsettelsesprinsipper for private equity-porteføljen er beskrevet nærmere i note 1.7 Finansielle instrumenter.

Tabellene under viser en fordeling av finansielle instrumenter som måles til virkelig verdi over resultatet, i tre nivåer basert på verdsettelsesmetode.

Mor per 31.12.2023 (alle tall i NOK 1.000)	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Sum
Finansielle eiendeler
Private equity fond	-	-	14 958 097	14 958 097
Børsnoterte aksjer	66 243	-	-	66 243
Andre aksjer	-	-	3 715	3 715
Datterselskap målt til virkelig verdi	-	-	383 470	383 470
Sum	66 243	-	15 345 282	15 411 525

Mor per 31.12.2022 (alle tall i NOK 1.000)	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Sum
Finansielle eiendeler
Private equity fond	-	-	13 027 879	13 027 879
Børsnoterte aksjer	44 981	-	-	44 981
Andre aksjer	-	-	3 773	3 773
Datterselskap målt til virkelig verdi	-	-	282 271	282 271
Sum	44 981	-	13 313 924	13 358 905

Konsern per 31.12.2023 (alle tall i NOK 1.000)	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Sum
Finansielle eiendeler
Private equity fond	-	-	14 958 097	14 958 097
Børsnoterte aksjer	66 243	-	-	66 243
Andre aksjer	-	-	3 715	3 715
Datterselskap målt til virkelig verdi	-	-	547 230	547 230
Sum	66 243	-	15 509 042	15 575 285

Konsern per 31.12.2022 (alle tall i NOK 1.000)	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Sum
Finansielle eiendeler
Private equity fond	-	-	13 027 879	13 027 879
Børsnoterte aksjer	44 981	-	-	44 981
Andre aksjer	-	-	3 773	3 773
Datterselskap målt til virkelig verdi	-	-	428 774	428 774
Sum	44 981	-	13 460 426	13 505 408

Følgende tabell presenterer endringene for private equity-fond som er klassifisert i nivå 3 per 31. desember 2023 og 2022.

Mor og konsern - Nivå 3 (alle tall i NOK 1.000)	2023	2022
Åpningsbalanse	13 027 879	13 811 224
Investeringer i perioden	1 953 717	1 665 381
Retur innbetalt kapital ved realisasjon	-862 008	-1 506 477
Overføring til andre aksjer	-	-13 665
Urealisert gevinst/ tap(-) ført i resultat	838 509	-928 582
Utgående balanse	14 958 097	13 027 879

Samlede gevinster fra finansielle instrumenter i nivå 3 er spesifisert i tabellen under.

Mor og konsern - samlede gevinster nivå 3 (alle tall i NOK 1.000)	2023	2022
Realiserte tap/gevinster nivå 3	983 129	2 233 953
Urealiserte gevinst/tap(-) nivå 3	838 622	-938 703
Sum gevinster/tap(-) nivå 3	1 821 751	1 295 251

Følgende tabeller presenterer endringene for datterselskap målt til virkelig verdi som er klassifisert i nivå 3 for henholdsvis mor og konsern per 31. desember 2023 og 2022.

Mor - Nivå 3 (alle tall i NOK 1.000)	2023	2022
Åpningsbalanse	282 271	252 152
Investeringer i perioden	67 355	28 253
Retur innbetalt kapital	-	-1 003
Overføring til nivå 1	-	-
Urealisert gevinst/ tap(-) ført i resultat	33 844	2 870
Utgående balanse	383 470	282 271
Mor - samlede gevinster nivå 3 (alle tall i NOK 1.000)	2023	2022
Realiserte gevinster nivå 3	-	-
Urealiserte gevinst/tap(-) nivå 3	33 844	2 870
Sum gevinster/tap(-) nivå 3	33 844	2 870

Konsern - Nivå 3 (alle tall i NOK 1.000)	2023	2022
Åpningsbalanse	428 774	389 118
Investeringer i perioden	69 005	29 253
Retur innbetalt kapital	-60	-1 003
Overføring til nivå 1	-	-
Urealisert gevinst/ tap(-) ført i resultat	49 511	11 406
Utgående balanse	547 230	428 774
Konsern - samlede gevinster nivå 3 (alle tall i NOK 1.000)	2023	2022
Realiserte gevinster nivå 3	-	-
Urealiserte gevinst/tap(-) nivå 3	49 511	11 406
Sum gevinster/tap(-) nivå 3	49 511	11 406

Note 5 Investeringer i private equity-fond

Spesifikasjon investeringer i private equity fond – mor og konsern

Mor og konsern per 31.12.2023 (alle tall i NOK 1.000)	Jurisdiksjon	Forretnings-kontor	Eierandel	Valuta
21 Investimenti III	Italia	Milano	1,10 %	EUR
AF2019 Alpha IS	Norge	Bergen	97,07 %	NOK
Altor Fund V AB	Sverige	Stockholm	0,11 %	EUR
Argentum Bencis VI IS*	Nederland	Amsterdam	96,75 %	EUR
Argentum Committed II IS*	Nederland	Amsterdam	96,75 %	EUR
Argentum E9 IS*	Luxemburg	Stockholm	96,75 %	EUR
Argentum Elvaston V IS*	Tyskland	Berlin	96,75 %	EUR
Argentum EQT Ventures II IS*	Luxemburg	Stockholm	64,16 %	EUR
Argentum Excellere IV IS*	Delaware, USA	Denver	96,75 %	USD
Argentum FCF V IS*	Nederland	Amsterdam	96,75 %	EUR
Argentum FVF VI IS*	Nederland	Amsterdam	97,75 %	EUR
Argentum Gilde Healthcare IV IS*	Nederland	Utrecht	96,75 %	EUR
Argentum H2 IS*	Nederland	Amsterdam	96,75 %	GBP
Argentum HitecVision VIII IS	Guernsey	Stavanger	65,64 %	USD
Argentum Holland IV IS	Nederland	Amsterdam	96,75 %	EUR
Argentum Invest I LLP*	Storbritannia	Southampton	66,92 %	GBP
Argentum Invest II LLP*	Storbritannia	Southampton	62,22 %	GBP
Argentum Invest III LLP*	Storbritannia	Southampton	50,00 %	GBP
Argentum Invest IV LLP*	Storbritannia	Southampton	73,33 %	GBP
Argentum Invest IX LLP*	Storbritannia	Southampton	51,11 %	GBP
Argentum Invest V IS*	Storbritannia	Southampton	7,39 %	EUR
Argentum Invest V LLP*	Storbritannia	Southampton	16,92 %	EUR
Argentum Invest VI LLP*	Storbritannia	Southampton	60,00 %	GBP
Argentum Invest VII LLP*	Storbritannia	Southampton	90,00 %	GBP
Argentum Invest VIII LLP*	Storbritannia	Southampton	70,00 %	GBP
Argentum Invest X LLP*	Storbritannia	Southampton	70,00 %	GBP
Argentum Invest XII LLP*	Storbritannia	Southampton	55,71 %	GBP
Argentum Invest XIII LLP*	Storbritannia	Southampton	60,00 %	GBP
Argentum Invest XIV IS*	Storbritannia	Southampton	80,64 %	GBP
Argentum Invest XIV LLP*	Storbritannia	Southampton	75,00 %	GBP
Argentum Invest XIX IS*	Storbritannia	Southampton	12,53 %	EUR
Argentum Invest XIX LLP*	Storbritannia	Southampton	47,15 %	EUR
Argentum Invest XV IS*	Storbritannia	Southampton	80,64 %	GBP
Argentum Invest XV LLP*	Storbritannia	Southampton	75,00 %	GBP
Argentum Invest XVI IS*	Storbritannia	Southampton	80,64 %	EUR
Argentum Invest XVI LLP*	Storbritannia	Southampton	80,00 %	EUR
Argentum Invest XVII IS*	Storbritannia	Southampton	80,64 %	EUR
Argentum Invest XVII LLP*	Storbritannia	Southampton	80,00 %	EUR
Argentum Invest XVIII IS*	Storbritannia	Southampton	86,27 %	EUR
Argentum Invest XVIII LLP*	Storbritannia	Southampton	50,00 %	EUR
Argentum Invest XX IS	Storbritannia	Southampton	91,39 %	GBP
Argentum Invest XX LLP*	Storbritannia	Southampton	57,00 %	GBP
Argentum Investment Partner I IS	Norge	Bergen	46,46 %	NOK
Argentum Investment Partner II IS	Norge	Bergen	47,43 %	NOK
Argentum LB 7 IS*	Storbritannia	Southampton	96,75 %	GBP
Argentum Main VI IS*	Nederland	Amsterdam	96,75 %	EUR
Argentum Main VII F1 IS*	Nederland	Haag	96,75 %	EUR
Argentum NC Evolution IS*	Luxembourg	Stockholm	96,75 %	EUR
Argentum Northzone IX IS*	Jersey	Oslo	96,75 %	EUR
Argentum Norvestor VIII IS*	Luxemburg	Oslo	78,21 %	EUR
Argentum NP II IS*	Nederland	Amsterdam	96,75 %	EUR
Argentum Oppstart 1 AS*	Spania	Madrid	75,19 %	EUR
Argentum Purple Garden IS*	Sverige	Stockholm	96,36 %	EUR
Argentum Queka I IS*	Spania	Madrid	64,16 %	EUR
Argentum Secondary 2018A IS	Norge	Bergen	78,26 %	SEK
Argentum Secondary 2018B IS	Norge	Bergen	78,93 %	NOK
Argentum Secondary I IS	Norge	Bergen	95,80 %	NOK
Argentum Secondary II IS	Norge	Bergen	78,37 %	NOK
Argentum Secondary III IS	Norge	Bergen	69,44 %	NOK
Argentum Triton V IS*	Luxemburg	London	67,44 %	EUR
Argentum UK IS	Norge	Bergen	83,47 %	NOK
Argentum Verdane Edda II IS*	Sverige	Oslo	96,35 %	EUR
Axcel IV K/S	Danmark	København	1,89 %	DKK
BID Equity III SCSp	Luxemburg	Hamburg	0,64 %	EUR
CapMan Buyout IX LP	Guernsey	Helsinki	6,68 %	EUR
CapMan Buyout VIII A LP	Guernsey	Helsinki	5,08 %	EUR
CapMan Equity VII A LP	Guernsey	Helsinki	22,11 %	EUR
Charterhouse Capital Partners IX	Storbritannia	London	0,06 %	EUR
Convekstor AS	Norge	Bergen	97,76 %	NOK
Corpfin Capital Fund IV	Spania	Madrid	0,61 %	EUR
Cow Corner 2 LP	Storbritannia	Brighton	6,85 %	GBP
DevCo Partners III	Finland	Helsinki	1,63 %	EUR
DevCo Partners IV Ky	Finland	Helsinki	1,50 %	EUR
DN Capital - Global Venture Capital V SCSp	Luxemburg	Berlin	3,26 %	EUR
Elvaston Capital Fund VI GmbH & Co. KG	Tyskland	Berlin	1,50 %	EUR
EMERAM B&M Cont. Fund GmbH & Co. KG	Tyskland	München	1,93 %	EUR
EnCap Energy Capital Fund X, L.P.	Cayman Island	Houston	0,15 %	USD
Energy Ventures IV LP	Guernsey	Stavanger	6,29 %	USD
Energy Ventures Private Equity V LP	Guernsey	Stavanger	2,56 %	USD
EOS Beteiligungs II GmbH & Co. KG	Tyskland	München	0,66 %	EUR
EQT X (No.1) EUR SCSp	Luxemburg	Stockholm	0,11 %	EUR
Equip Capital Fund I LP	Jersey	Oslo	1,71 %	NOK
Equip Capital Fund II SCSp	Luxembourg	Oslo	3,19 %	NOK
GENUI Fund II GmbH & Co. KG	Tyskland	Hamburg	1,12 %	EUR
Gilde Healthcare Services III	Nederland	Utrecht	3,42 %	EUR
GRO Fund III K/S	Danmark	København	1,61 %	EUR
Hadean Capital I AS	Norge	Oslo	6,23 %	EUR
Hadean Capital II AS	Norge	Oslo	2,65 %	EUR
Helix Kapital 3.2 AB	Sverige	Stockholm	3,39 %	SEK
Herkules Private Equity IV L.P.	Jersey	Oslo	0,40 %	NOK
HitecVision Asset Solutions LP	Guernsey	Stavanger	9,80 %	USD
HitecVision New Energy Fund IS	Norge	Stavanger	0,56 %	EUR
HitecVision Private Equity IV LP	Guernsey	Stavanger	17,71 %	USD
HitecVision SpringPoint, L.P.	Norge	Stavanger	1,55 %	USD
HitecVision V LP	Guernsey	Stavanger	5,44 %	USD
HitecVision VI LP	Guernsey	Stavanger	1,39 %	USD
HitecVision VII, L.P.	Guernsey	Stavanger	3,59 %	USD
HLXK Fund AB	Sverige	Stockholm	1,12 %	SEK
Horizon Capital Fund 2013 A LP	Storbritannia	London	3,22 %	GBP
Horizon Capital II Limited Partnership	Storbritannia	London	8,34 %	GBP
Incline Ascent Fund, L.P.	Delaware, USA	Pittsburgh	2,36 %	USD
Incline Elevate Fund II, L.P.	USA	Pittsburgh	1,16 %	USD
Incline Equity Partners V-A, L.P.	USA	Pittsburgh	0,32 %	USD
Inflexion Buyout Fund V Limited Partnership	Guernsey	London	0,40 %	GBP
Inflexion Buyout Fund VI (No.2) Limited Partnership	Guernsey	London	0,39 %	GBP
Inflexion Enterprise Fund V	Guernsey	London	0,29 %	GBP
Inflexion Partnership Capital Fund II LP	Guernsey	London	0,34 %	GBP
Inflexion Supplemental Fund V	Guernsey	London	0,30 %	GBP
Invision VI SCSp	Luxemburg	Zug	6,73 %	EUR
Karmijn Kapitaal Fund I Coöperatief U.A.	Nederland	Amsterdam	1,29 %	EUR
NIBC Growth Capital Fund II C.V.	Nederland	Amsterdam	3,49 %	EUR
Nordic Additional Funding Programme IS	Norge	Bergen	60,76 %	NOK
Nordic Capital CV1, L.P.	Jersey	Stockholm	0,02 %	EUR
Nordic Capital VII LP	Jersey	Stockholm	0,34 %	EUR
Nordic PEP 1 IS*	Jersey	Stockholm	54,92 %	EUR
Nordic PEP HC IS*	Jersey	Oslo	90,21 %	NOK
Norsk Holding IS	Norge	Bergen	96,77 %	NOK
Northzone Growth II L.P.	Jersey	Oslo	0,43 %	EUR
Northzone VIII L.P.	Jersey	Stockholm	3,16 %	EUR
Northzone X L.P.	Jersey	Oslo	1,32 %	EUR
Norvestor IX SCSp	Luxemburg	Oslo	0,20 %	EUR
Norvestor V Alpha Feeder IS	Norge	Oslo	4,73 %	EUR
Norvestor V Feeder IS	Norge	Oslo	23,28 %	EUR
Norvestor V LP	Guernsey	Oslo	3,80 %	EUR
Norvestor VI LP	Guernsey	Oslo	0,87 %	NOK
Norvestor VII OS, L.P.	Guernsey	Oslo	21,29 %	NOK
Norvestor VII, L.P.	Guernsey	Oslo	3,06 %	NOK
NPEP Accent Equity 2017 IS*	Jersey	Stockholm	62,80 %	SEK
NPEP CapMan X IS*	Guernsey	Stockholm	69,58 %	EUR
NPEP EQT VII IS*	Storbritannia	Stockholm	40,12 %	EUR
NPEP Erhvervsinvest IV IS*	Danmark	København	56,24 %	DKK
NPEP Erhvervsinvest IV nr 2 IS*	Danmark	København	96,75 %	DKK
NPEP FSN IV IS*	Jersey	Oslo	66,28 %	SEK
NPEP FSN V IS*	Jersey	Oslo	75,46 %	SEK
NPEP Genui Fund IS*	Tyskland	Hamburg	86,99 %	EUR
NPEP Helix Kapital Fund IS*	Sverige	Stockholm	70,56 %	SEK
NPEP Herkules IV IS*	Jersey	Oslo	83,14 %	NOK
NPEP HitecVision VI IS*	Guernsey	Stavanger	26,81 %	USD
NPEP HitecVision VII IS*	Guernsey	Stavanger	80,35 %	USD
NPEP MB V IS*	Finland	Helsinki	53,39 %	EUR
NPEP Nord II IS*	Norge	Tromsø	2,38 %	NOK
NPEP Nordic Capital VIII IS*	Jersey	Stockholm	53,52 %	EUR
NPEP Northzone VII IS*	Jersey	Oslo	91,62 %	EUR
NPEP Procuritas V IS*	Guernsey	Stockholm	73,84 %	EUR
NPEP Procuritas VI IS*	Sverige	Stockholm	59,17 %	EUR
NPEP Riverstone GE&P V IS*	Cayman Islands	New York	79,49 %	USD
NPEP Triton IV IS*	Jersey	London	53,22 %	EUR
NPEP Verdane IX IS*	Sverige	Oslo	44,17 %	SEK
Polaris Private Equity III K/S	Danmark	København	1,69 %	DKK
Polaris Private Equity IV K/S	Danmark	København	0,89 %	DKK
Portobello Structured Partnerships Fund I, FCR	Spania	Madrid	2,75 %	EUR
Procuritas Capital Investors IV LP	Guernsey	Stockholm	17,36 %	EUR
Procuritas Capital Investors VII AB	Sverige	Stockholm	2,88 %	EUR
Quadriga Capital Private Equity IIIa L.P.	Jersey	Frankfurt	2,07 %	EUR
Red Garden Invest AB	Sverige	Stockholm	1,46 %	EUR
Riverstone Global Energy and Power Fund VI, L.P.	USA	New York	0,10 %	USD
SC Fund AS	Norge	Bergen	50,90 %	NOK
ScaleUp Capital Fund IV, L.P.	Storbritannia	London	26,33 %	GBP
Secondary Co-Invest I IS	Norge	Bergen	95,79 %	NOK
Sherpa Private Equity, FCR	Spania	Madrid	3,26 %	EUR
Signord IS	Norge	Oslo	27,70 %	NOK
SNÖ True North AS	Norge	Oslo	14,66 %	NOK
SSB Private Equity 1 KS/AS	Norge	Stavanger	19,55 %	NOK
Ufenau VI German Asset Light, SLP	Luxemburg	Pfäffikon	2,55 %	EUR
Ufenau VI Overflow, SLP	Luxemburg	Pfäffikon	2,55 %	EUR
Ufenau VII Asset Light, SLP	Luxemburg	Pfäffikon	2,57 %	EUR
Verdane Capital 2020 AB	Sverige	Stockhom	1,85 %	EUR
Verdane Capital VI K/S	Danmark	Oslo	9,78 %	SEK
Verdane Capital X AB	Sverige	Oslo	2,08 %	SEK
Verdane Capital XI AB	Sverige	Oslo	0,96 %	EUR
Verdane Edda AB	Sverige	Oslo	1,33 %	SEK
Verdane ETF III SPV KS	Danmark	Oslo	13,88 %	EUR
Verdane Idun I AB	Sverige	Oslo	1,23 %	EUR
Viking Venture II AS	Norge	Bergen	14,23 %	NOK

* Argentum Fondsinvesteringer as har foretatt investeringer i interne saminvesteringsstrukturer hjemmehørende i Norge og Bergen. Jurisdiksjon og forretningskontor for disse i tabellen over refererer til underliggende private equity-fond.

Investeringer i private equity fond, børsnoterte aksjer og andre aksjer
(alle tall i NOK 1.000)	2023	2022
Balanseført verdi i NOK	15 028 055	13 076 634
Kostpris i NOK	10 139 137	9 047 954
Merverdi private equity portefølje	4 888 918	4 028 680

Restforpliktelsen per 31.12.2023 utgjør 8 827 millioner kroner. Resterende forpliktelse innbetales etter hvert som private equity-fondene foretar investeringer.

I forbindelse med avviklingen av enkelte private equity-fond har selskapet fått utdelt sin andel av gjenværende aksjer i underliggende porteføljeselskap.

Børsnoterte aksjer, mor og konsern 2023 (alle tall i NOK 1.000)	Antall aksjer	Kostpris	Tidligere verdiendring	Periodens verdiendring	Balanseført verdi
Hunter Group ASA	240 892	1 800	3 975	-5 259	516
Kraken Robotics Inc	4 565 733	16 370	22 481	-16 069	22 783
Bonesupport Holding AB	225 257	-	-	42 944	42 944
Sum		18 170	26 457	21 616	66 243

Andre aksjer, mor og konsern 2023 (alle tall i NOK 1.000)	Antall aksjer	Kostpris	Tidligere verdiendring	Periodens verdiendring	Balanseført verdi
Verax Biomedical Inc.	490 398	57	-	-	57
Zi-Lift AS	16 360 288	13 665	-10 120	113	3 658
Sum		13 722	-10 120	113	3 715

Balanseførte verdier andre aksjer tilsvarer transaksjonsverdien på utdelingstidspunktet.

Oppsummering private equity investeringer mor og konsern 2023
(alle tall i NOK 1.000)	Kostpris	Balanseført verdi	Merverdi 2023	Merverdi 2022
Investeringer i private equity fond	10 107 245	14 958 097	4 850 852	4 012 343
Investering i børsnoterte aksjer	18 170	66 243	48 073	26 457
Investering i andre aksjer	13 722	3 715	-10 007	-10 120
Sum private equity investeringer	10 139 137	15 028 055	4 888 918	4 028 680

Realiserte gevinster og resultatførte verdiendringer

Både realiserte og urealiserte verdiendringer på private equity-investeringer inngår i resultatposten gevinst/tap på private equity-investeringer.

Resultatførte verdiendringer og realiserte gevinster mor og konsern
(alle tall i NOK 1.000)	2023	2022
Realisert avkastning	983 129	2 233 953
Urealisert verdiendring	860 239	(921 363)
Netto resultat på private equity investeringer	1 843 367	1 312 590

Estimering av virkelig verdi av investeringene

Virkelig verdi av investeringer i private equity-fond beregnes på grunnlag av fondets virkelige verdi på balansedagen. Virkelig verdi av fondet tilsvarer investeringsporteføljen vurdert til virkelig verdi tillagt netto andre balanseposter.

Se for øvrig Note 3 ovenfor for estimater og skjønnsmessige vurderinger knyttet til private equity-porteføljen.

Note 6 Oversikt over datterselskaper

I tråd med konsolideringsunntaket i IFRS 10 er det kun følgende datterselskap som er konsolidert inn i konsernregnskapet til Argentum Fondsinvesteringer per 31.12.2023 (og 31.12.2022): Argentum Asset Management AS, Argentum Alternative Investments AS og Argentum Business Management AS. Samtlige datterselskap som konsolideres inn i konsernregnskapet er 100 prosent eid av Argentum Fondsinvesteringer AS. Øvrige datterselskap måles til virkelig verdi med verdiendring over resultatet. Morselskapet har følgende datterselskaper:

Selskap	Hjemland	Hoved-virksomhet	Eierandel
Argentum Asset Management AS	Norge	Management	100 %
Argentum Alternative Investments AS	Norge	Management	100 %
Argentum Business Management AS	Norge	Management	100 %
Argentum Private Equity AS	Norge	Investering	99 %
Bradbenken Partner AS (A-aksjer)*	Norge	Investering	63 %
Bradbenken Partner AS (B-aksjer)*	Norge	Investering	100 %
Argentum EIS AS	Norge	Investering	82 %
Argentum Secondary 2018A AS	Norge	Investering	100 %
Argentum Secondary 2018B AS	Norge	Investering	100 %
Argentum Secondary 2019 AS	Norge	Investering	100 %
AF2019 Alpha AS	Norge	Investering	100 %
Argentum Invest XIX AS	Norge	Investering	100 %

* Datterselskapet Bradbenken Partner AS har tidligere hatt plikt og rett til å investere parallelt med Argentums investeringer. Per 23. mai 2022 ble det besluttet, etter avtale mellom selskapets aksjonærer, at Bradbenken Partner AS sin rett og plikt til å saminvestere med Argentum skulle opphøre. Selskapet skal ikke pådra seg nye forpliktelser etter dette tidspunkt. I tillegg ble det også besluttet at selskapet avvikles så snart som praktisk mulig etter godkjennelsen av årsregnskapet for 2024.

Balanseførte verdier er som følger:

Selskap (alle tall i NOK 1.000)	Balanseført verdi 2023	Balanseført verdi 2022
Datterselskap til kost
Argentum Asset Management AS	79 291	79 291
Argentum Alternative Investments AS	7 015	7 015
Argentum Business Management AS	5 155	5 155
Sum	91 461	91 461

Datterselskap - til virkelig verdi over resultatet
Bradbenken Partner AS	132 915	115 928
Argentum EIS AS	162 312	95 169
Argentum Private Equity AS	59 398	46 336
Argentum Secondary 2018A AS	3 382	3 132
Argentum Secondary 2018B AS	4 025	3 804
Argentum Secondary 2019 AS	7 377	6 239
AF2019 Alpha AS	13 868	11 340
Argentum Invest XIX AS	194	324
Sum	383 470	282 271
Verdiendring datterselskap ført over resultatet	33 844	2 870

Argentum Asset Management, Argentum Alternative Investment AS og Argentum Business Management AS er regnskapsført i henhold til kostmetoden i morselskapet og er konsolidert i konsernregnskapet. For øvrige datterselskap hvor det vesentligste av underliggende verdier er investeringer i private equity-fond har en benyttet virkelig verdi, hvor verdiendringen er ført over resultatet og klassifisert som annen driftsinntekt.

I 2023 er det foretatt kjøp av 621.042 A-aksjer i Bradbenken Partner AS, som gir en eierandel på 63,2 prosent av A-aksjene per utgangen av 2023 (12,1 prosent i 2022). I tillegg er det foretatt kjøp av 31.496.227 aksjer i Argentum EIS AS, som gir en eierandel på 82,4 prosent per utgangen av 2023 (50,3 prosent i 2022). Se nærmere omtale i Note 7 Transaksjoner og mellomværende med nærstående parter.

Konsernet har følgende datterselskaper som ikke er konsolidert inn i konsernregnskapet:

Selskap (alle tall i NOK 1.000)	Balanseført verdi	Egenkapital 100 %	Resultat 100 %
Bradbenken Partner AS	132 915	137 343	17 906
Argentum EIS AS	162 312	200 357	22 626
Argentum Private Equity AS	59 398	59 423	13 136
Argentum Secondary 2018A AS	3 382	63 185	619
Argentum Secondary 2018B AS	4 025	30 594	12 128
Argentum Secondary 2019 AS	7 377	458 295	88 603
AF2019 Alpha AS	13 868	1 408 506	281 778
Argentum Invest XIX AS	194	53 004	-9 206
Argentum Secondary AS	16 784	338 722	21 340
Argentum Investment Partner AS	22 934	420 872	4 968
Argentum NPEP AS	78 855	4 370 514	535 835
Argentum Nordic PEP 1 AS	9 835	47 268	5 091
Argentum Nordic PEP HC AS	6 663	1 931	-1 711
Nordic Additional Funding AS	2 336	15 290	-187 271
Argentum 2017 AS	7 685	616 085	126 058
Argentum Primary AS	9 429	2 518 642	578 091
Argentum 2019 AS	1 883	840 059	134 529
Argentum Secondary IV AS	835	1 825	43
Argentum XV GP AS	668	63 560	-10 670
Argentum General Partner A AS	1 245	312 205	-7 348
Argentum 2022 Invest AS	30	3	-27
ASO 2023 Invest AS	30	3	-27
Argentum 2023 Invest AS	30	3	-27
Argentum 2020 AS	1 446	604 258	65 734
Argentum 2021 AS	3 042	768 034	89 440
Argentum 2023 AS	30	-5	25
Sum	547 230
Balanseført verdi 1.1.2023	428 774
Verdiendring 2023 ført over resultatet	49 511

Egenkapital og resultat i tabellen over er konsoliderte størrelser basert på virkelig verdi av underliggende PE-investeringer for de respektive investeringsstrukturer. Egenkapital og resultat som fremkommer i tabellen over er ikke ferdig revidert per 06.05.2024 og må dermed anses som estimater. Argentum Asset Management AS eier 100 prosent av hovedmannen i de indre selskapsstrukturene (datterselskapene) som er strukturert og organisert som indre selskap. Argentum Nordic PEP 1 AS, Argentum Secondary AS, Argentum Nordic PEP HC AS, Argentum Investment Partner AS, Argentum NPEP AS, Nordic Additional Funding AS, Argentum 2017 AS, Argentum Secondary 2018A AS, Argentum Secondary 2018B AS, Argentum Secondary 2019 AS, Argentum 2019 AS, Argentum Primary AS. Argentum Alternative Investments AS eier på tilsvarende måte 100 prosent av hovedmannen i Argentum 2020 AS og Argentum 2021 AS. De nevnte selskap er alle hovedmenn i respektive investeringsstrukturer, og hovedmannen i disse selskapene har en eierandel på mellom 0,2 og 2 prosent av underliggende indre selskaper hvor deler av private equity-porteføljen til Argentum Fondsinvesteringer AS ligger. Argentums direkte andel av verdien av investeringene i de indre selskapene kommer inn under regnskapslinjen investering i private equity-fond for morselskapet og konsernet, ref. Note 5.

Oppsummering verdiendringer datterselskap som er ført over resultat i 2023:

Selskap (alle tall i NOK 1.000)	Morselskap	Konsern
Verdiendring Bradbenken Partner AS	10 489	10 489
Verdiendring Argentum Private Equity AS	13 061	13 061
Verdiendring Argentum Secondary 2018A AS	251	251
Verdiendring Argentum Secondary 2018B AS	221	221
Verdiendring Argentum EIS AS	6 286	6 286
Verdiendring Argentum Secondary 2019 AS	1 138	1 138
Verdiendring AF2019 Alpha AS	2 529	2 529
Verdiendring Argentum Invest XIX AS	-131	-131
Verdiendring hovedmenn		15 668
Verdiendring ført over resultat 2023	33 844	49 511

Oppsummering verdiendringer datterselskap som er ført over resultat i 2022:

Selskap (alle tall i NOK 1.000)	Morselskap	Konsern
Verdiendring Bradbenken Partner AS	-2 967	-2 967
Verdiendring Argentum Private Equity AS	-1 177	-1 177
Verdiendring Argentum Secondary 2018A AS	-6	-6
Verdiendring Argentum Secondary 2018B AS	166	166
Verdiendring Argentum EIS AS	7 846	7 846
Verdiendring Argentum Secondary 2019 AS	-1 323	-1 323
Verdiendring AF2019 Alpha AS	37	37
Verdiendring Argentum Invest XIX AS	294	294
Verdiendring hovedmenn		8 536
Verdiendring ført over resultat 2022	2 870	11 406

Datterselskapene som ikke er konsolidert, i samsvar med IFRS 10, måles til virkelig verdi med verdiendring over resultatet i tråd med IFRS 9, og presenteres i balansen som datterselskap til virkelig verdi. Virkelig verdi er beregnet ved bruk av samme verdsettelsesprinsipper som ved verdsettelsen av selskapets private equity portefølje, ref. Note 4. Verdiendring er klassifisert som annen driftsinntekt. Vedrørende konsolidering av datterselskaper vises det til prinsippnoten.

Note 7 Transaksjoner og mellomværende med nærstående selskap

Argentum har gjennom datterselskapet Argentum EIS AS i 2019 etablert en investeringsordning for alle ansatte i Argentum og Argentums konsernselskaper. Ansatte bestemmer selv om de ønsker å delta i investeringsordningen, og eventuelt med hvor mye. Den ansatte tar full risiko for egen investering i investeringsordningen. Argentum gir ingen råd eller anbefalinger og har intet ansvar for investeringsordningen utvikling. Investeringsordningen skal så langt det er mulig saminvestere med Argentum. Inn og uttreden av ordningen skjer til markedsverdien (fair markert value) av de aktuelle andeler.

I 2023 foretok Argentum Fondsinvesteringer kjøp av 31.496.227 aksjer i Argentum EIS AS fra ansatte som hadde sluttet i løpet av 2022. Ved utgangen av 2022 eide Argentum Fondsinvesteringer 82,4 prosent av aksjene og ansatte eide de resterende 17,6 prosent. Argentum Fondsinvesteringer mottok i 2023 et utbytte fra Argentum EIS AS på 12,4 millioner kroner.

I 2022 foretok Argentum Fondsinvesteringer nedsalg av totalt 565.974 aksjer i Argentum EIS AS til Argentum ansatte. I tillegg foretok Argentum Fondsinvesteringer kjøp av totalt 484.606 aksjer fra ansatte som hadde sluttet i løpet av 2021. Ved utgangen av 2022 eide Argentum Fondsinvesteringer AS 50,3 prosent av aksjene og ansatte eide de resterende 49,7 prosent.

Argentum Fondsinvesteringer as har per 31.12.2023 utestående fordringer på interne investeringsstrukturer på totalt 41,6 millioner kroner (7,5 millioner kroner i 2022). Dette er knyttet til distribusjoner fra underliggende strukturer som er periodisert til 2023 og utbetalt tidlig i 2024.

Mellomværende med datterselskapet Argentum Asset Management AS utgjør en gjeld på 24,8 millioner kroner ved utgangen av 2023 (1,9 millioner kroner i 2022). Konsernmellomværende per 31.12.2023 og 31.12.2022 inngår i annen kortsiktig gjeld (note 19).

For andre konsernselskaper har Argentum Fondsinvesteringer AS per 31.12.2023 utestående fordringer på totalt 53,5 millioner kroner (35,7 millioner kroner ved utgangen av 2022).

Argentum Asset Management AS har ved utgangen av desember 2023 utestående fordring på Argentum Alternative Investments AS på 3,4 millioner kroner knyttet til lønnsdekning og IKT/forretningsstøtte (2,2 millioner kroner ved utgangen av 2022).

Argentum Asset Management AS har ved utgangen av desember 2023 utestående fordring på Argentum Business Management AS 0,7 millioner kroner knyttet til lønnsdekning (0,4 millioner kroner ved utgangen av 2022).

For transaksjoner mellom nærstående parter og konsernselskaper legger konsernet til grunn prinsipper som følger av aksjeloven §§ 3-8 og 3-9. Slike transaksjoner grunnes dermed på vanlige forretningsmessige vilkår i samsvar med prinsippet om armlengdes avstand.

Argentum Asset Management AS forvalter kapital på vegne av Argentum Fondsinvesteringer AS, og har i 2023 fakturert kroner 81,4 millioner kroner for utførte tjenester (54,2 millioner kroner i 2022). Forvaltningshonoraret er eliminert i konsernregnskapet.

Inntekter fra investering i datterselskaper

Oversikten nedenfor viser en oppsummering av konsernbidrag og utbytter fra datterselskaper:

(alle tall i NOK 1.000)	Mottatt	Avgitt	Mottatt	Avgitt
	2023		2022
Konsernbidrag
Argentum Asset Management AS	4 481	-	15 606	-
Argentum Secondary AS	600	-	127	-
Argentum Nordic PEP 1 AS	130	-	-	-
Nordic Additional Funding AS	9	-	-	-
Argentum Investment Partner AS	226	-	299	-
Argentum Nordic PEP HC AS	94	-	-	-
Argentum Secondary 2018 AS	76	-	-	-
Argentum Secondary 2019 AS	30	-	-	-
Argentum Alternative Investment AS	11 800	-	5 294	-
Argentum 2017 AS	45	-	-	-
Utbytte
Bradbenken Partner AS	2 551	-	6 697	-
Argentum EIS AS	12 360	-	-	-
Sum konsernbidrag og utbytte	32 402	-	28 023	-

Forvaltningsavtaler

Argentum Asset Management AS har som rådgiver inngått rådgivningsavtaler (forvaltningsavtaler) med følgende selskaper i konsernet; Argentum Secondary AS, Argentum Investment Partner AS, Nordic Additional Funding AS, Argentum NPEP AS, Argentum 2017 AS, Argentum 2018 AS og Argentum 2019. Disse selskapene er hovedmann i underliggende investeringsselskaper som er organisert som indre selskaper. Hovedmannen skal treffe samtlige investerings- og realisasjonsbeslutninger for investeringsselskapene, mens Argentum Asset Management AS yter investeringsrådgivning og tilknyttede oppgaver for hovedmannen. I tillegg har konsernets regulerte foretak, Argentum Alternative Investments AS, inngått tilsvarende avtaler med årgangsfondene Argentum 2020 AS, Argentum 2021 AS, Argentum 2022 AS, Argentum 2023 AS og Argentum Secondary Opportunity 2023 AS.

(alle tall i NOK 1.000)	Mor	Konsern	Mor	Konsern
	2023		2022
Forvaltningsavtaler
NPEP	-	1 935	-	1 848
Argentum Secondary AS	-	570	-	1 393
Argentum Investment Partner AS	-	1 668	-	1 991
Nordic Additional Funding AS	-	62	-	90
Argentum 2017 AS	-	1 440	-	2 102
Argentum 2018 AS	-	2 223	-	2 770
Argentum 2019 AS	-	5 980	-	6 316
Argentum 2020 AS	-	6 350	-	5 303
Argentum 2021 AS	-	9 880	-	8 455
Argentum 2022 AS	-	6 273	-	78
Argentum Secondary Opportunity 2023 AS	-	576	-	-
Argentum EIS AS	-	11	-	11
Bradbenken Partner AS	-	11	-	11
Sum	-	36 979	-	30 367

Inntekter fra forvaltningsavtaler for konsernet inngår i annen driftsinntekt.

Note 8 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelse, lån til ansatte mm.

Lønnskostnader (alle tall i NOK 1.000)	2023	2022	2023	2022
	Morselskap		Konsern
Fast lønn	7 767	7 608	35 432	32 970
Variabel lønn	-	-	20 000	6 517
Arbeidsgiveravgift	1 655	1 327	9 340	6 264
Finansskatt	486	470	3 013	2 221
Pensjonskostnader	469	424	2 843	2 832
Andre ytelser	1 444	1 327	2 478	2 349
Lønnsdekning AAM	-4 871	-4 783	-	-
Reversering tidligere års avsetninger	-	-	-	-12 664
Sum	6 950	6 373	73 106	40 490

Administrerende direktør og finansdirektør er ansatt i morselskapet Argentum Fondsinvesteringer AS, og gjennom avtale dekkes 50 prosent av lønn og godtgjørelse av datterselskapet Argentum Asset Management AS(AAM). Konsernet sysselsatte 25,5 årsverk i 2023 mot 26,1 årsverk i 2022. Morselskapet sysselsatte 1 årsverk både i 2023 og 2022. Merk at i variabel lønn for 2022 i tabellen overfor så inngår en reversering av avsetning for 2021 på 0,8 millioner kroner.

Tabellen under viser rettigheter opptjent i løpet av perioden

Godtgjørelser og lignende i 2023 KONSERN (alle tall i NOK 1.000)	Stilling	Utbetalt lønn i 2023 ¹⁾	Opptjent variabel lønn i 2023	Annen godtgjørelse i 2023	Totale godtgjørelser i 2023	Pensjonskostnad 2023	Utbetalt honorar og total godtgjørelse ²⁾
Espen Langeland	Adm.dir	4 850	1 238	12	6 099	201
Harald-Ingve Flagtvedt	Finansdirektør	3 032	750	16	3 798	201
Bjørn Erik Næss ²⁾	Styreleder						450
Ottar Ertzeid ²⁾	Styrets nestleder						279
Adele Norman Pran ²⁾	Styremedlem						235
Øyvind Schanke ²⁾	Styremedlem						234
Karin Thorburn ²⁾	Styremedlem						234
Sum		7 882	1 988	28	9 898	401	1 431

Utbetalt lønn omfatter fast godtgjørelse for hele året
Omfatter honorar for arbeid i styret, kompensasjonsutvalg i tillegg til revisjons- og risikoutvalg som ble etablert i 2023. Styrehonorar for Argentum Fondsinvesteringer AS utgjorde tnok 1.300 i 2023 (tnok 1.251 i 2022).

Godtgjørelser og lignende i 2022 KONSERN (alle tall i NOK 1.000)	Stilling	Utbetalt lønn i 2022 ¹⁾	Opptjent variabel lønn i 2022	Annen godtgjørelse i 2022	Totale godtgjørelser i 2022	Pensjonskostnad 2022	Utbetalt honorar og total godtgjørelse ²⁾
Joachim Høegh-Krohn ⁵⁾	Adm.dir	5 453	-	11	5 463	190
Espen Langeland³⁾	Adm.dir - konstituert	3 546	2 100	11	5 658	190
Harald-Ingve Flagtvedt	Finansdirektør	2 553	1 325	16	3 894	190
Ingibjörg Meyer Myklestad ⁴⁾	Kommunikasjonsdirektør	636	-	6	641	93
Bjørn Erik Næss ⁶⁾	Styreleder						220
Ottar Ertzeid ⁶⁾	Styrets nestleder						123
Adele Norman Pran ⁶⁾	Styremedlem						115
Øyvind Schanke ⁶⁾	Styremedlem						105
Karin Thorburn ⁶⁾	Styremedlem						105
Kjell Martin Grimeland ⁷⁾	Styreleder						426
Susanne Munch Thore ⁷⁾	Styrets nestleder						238
Rikke Reinemo ⁷⁾	Styremedlem						203
Tina Steinsvik Sund ⁷⁾	Styremedlem						203
Øyvind Schanke ⁷⁾	Styremedlem						223
Sum	-	12 188	3 425	44	15 656	662	1 961

Utbetalt lønn omfatter fast godtgjørelse for hele året
Omfatter honorar for arbeid i styret og kompensasjonsutvalg. Styrehonorar for Argentum Fondsinvesteringer AS utgjorde tnok 1.251 i 2022(tnok 1.400 i 2021).
Konstituert fra og med 26.september 2022. opgitte tall gjelder for hele 2022 inklusive fra stilling som senior investeringsdirektør
Kommunikasjonsdirektør var i foreldrepermisjon i perioden 01.01 – 04.03.2022 og sluttet per 30.06.2022.
Trådte av som administrerende direktør 26.09.2022. Tallene i tabellen inkluderer godtgjørelse ut oppsigelsestiden, som varte til og med 31.12.2022.
Gjelder for perioden juni 2022 – november 2022.
Gjelder for perioden juni 2021 – mai 2022.

Det er ikke gitt lån/sikkerhetsstillelser til daglig leder, andre ansatte, styreformann eller andre nærstående parter.

Godtgjørelser til ledende ansatte har i 2023 vært gjennomført i tråd med gjeldende retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte, som ble vedtatt på generalforsamling i 2023.

Argentum følger allmennaksjeloven § 6-16 og tilhørende forskrift om retningslinjer og rapport om godtgjørelse til ledende personer, og selskapet vil publisere en separat lederlønnsrapport for fremleggelse på generalforsamlingen 13. juni 2024. Lederlønnsrapporten vil gi detaljert informasjon om utbetalte godtgjørelser til ledende personer for regnskapsåret 2023, og vil publiseres på selskapets hjemmeside (www.argentum.no) etter at den er vedtatt av generalforsamlingen.

Variabel lønn

Avsetning for variabel lønn for regnskapsåret 2023 er foretatt på bakgrunn av bonusordning som gjelder for 2023.

For regnskapsåret 2023 er det avsatt variabel lønn tilsvarende 20 000 000 kroner (7 341 917 kroner i 2022). Styret i selskapet fastsatte administrerende direktørs variable lønn for 2023 til 1 237 500 kroner sammenliknet med 2 100 000 kroner i 2022. Variabel lønn for 2023 vil bli utbetalt i 2024.

Pensjon

Administrerende direktør har en innskuddsbasert pensjonsordning, som øvrige ansatte, med total kostnad på 200 733 kroner i 2023 (189 587 kroner i 2022).

Note 9 Andre driftskostnader

Spesifikasjon av andre driftskostnader for mor- og konsernselskaper;

Andre driftskostnader (alle tall i NOK 1.000)	2023	2022	2023	2022
	Morselskap		Konsern
Avskrivning varige driftsmidler	-	-	2 697	2 733
Avskrivning bruksretteiendeler	-	-	3 872	3 872
Honorar til revisor	1 044	701	1 292	944
Leiekostnad/felleskostnad	-	-	3 623	3 671
IT-kostnader og datalisenser	-	-	5 730	4 465
Diverse honorarer og bistand	5 657	13 383	15 697	19 735
Reisekostnader	-	-	1 915	979
Forvaltningshonorar	81 380	54 212	-	-
Andre kostnader	1 181	189	5 442	4 155
Sum	89 263	68 484	40 267	40 553

Leiebetalinger for leide lokaler utgjorde 4,7 millioner kroner i 2023 og 4,4 millioner kroner i 2022.

Honorar til revisor (eksl. mva) (alle tall i NOK 1.000)	2023	2022	2023	2022
	Morselskap		Konsern
Lovpålagt revisjon	489	532	688	682
Andre attestasjonstjenester	-	-	-	39
Skatte- og avgiftsrådgivning	-	-	-	-
Andre tjenester utenfor revisjon	346	29	346	34
Sum	835	561	1 034	755

Note 10 Varige driftsmidler (konsern)

Varige driftsmidler (alle tall i NOK 1.000)	Kunst	Driftsløsøre	Immaterielle eiendeler	Sum
Balanseført verdi per 31.12.22	1 578	3 713	2 845	8 137
Tilgang	-	177	359	536
Avgang	-	-	-	-
Avskrivninger	-	-1 820	-876	-2 697
Nedskrivninger	-	-	-	-
Avhendelser	-	-	-	-
Balanseført verdi per 31.12.23	1 578	2 069	2 328	5 976
Anskaffelseskost per 31.12.23	1 578	24 509	5 705	31 792
Samlede av- og nedskrivninger	-	-22 440	-3 377	-25 817
Balanseført verdi per 31.12.23	1 578	2 069	2 328	5 976

Avskrivning er beregnet ved bruk av lineær metode over følgende brukstid:

Inventar, kontormaskiner, utstyr 3-5 år

Kunst Avskrives ikke

Immaterielle eiendeler 5 år

Varige driftsmidler omfatter utelukkende kontorinventar, datamaskiner og annet utstyr som benyttes for administrasjon av konsernet.

Avskrivninger inngår i regnskapslinjen annen driftskostnad for 2022 og 2023.

Konsernets balanseførte leide eiendeler etter IFRS 16 er omtalt i note 11 Leieavtaler. Konsernets totale balanseførte driftsmilder fremkommer som følger:

	2 023	2 022
Balanseført verdi ordinære driftsmidler	5 976	8 137
Bruksretteiendeler - IFRS 16	21 138	22 818
Balanseført verdi driftsmidler	27 114	30 954

Note 11 Leieavtaler

Konsernet har inngått leieavtaler for sine kontorer i Bergen og Oslo.

For kontoret i Bergen er det inngått leieavtale for perioden 01.09.2020 til 31.08.2025, med opsjon til å forlenge leieforholdet i en periode på 5 år. Årlig husleie for 2023 var 2,66 millioner kroner (2,5 millioner kroner i 2022). Leien inflasjonsjusteres i leieperioden.

For kontoret i Oslo er det inngått leieavtale for perioden 01.07.2020 til 30.06.2026. Totale kostnader for husleie i 2023 var 2,05 millioner kroner (1,94 millioner kroner i 2022). Leien inflasjonsjusteres i leieperioden.

Konsernet som leietaker

Bruksretteiendeler

Konsernets balanseførte leide eiendeler etter IFRS 16 består av kontorlokaler i Bergen og Oslo. Konsernets bruksretteiendeler er kategorisert og presentert i tabellen under:

Bruksretteiendeler (alle tall i NOK 1.000)	Kontor Bergen	Kontor Oslo	Totalt
Anskaffelseskost 1. januar 2023	25 172	12 251	37 423
Tilgang av bruksretteiendeler	1 786	406	2 192
Anskaffelseskost 31.12.2023	26 958	12 657	39 615
Akkumulerte av-og nedskrivninger 01.01.2023	8 274	6 332	14 606
Avskrivninger	2 180	1 691	3 872
Akkumulerte av- og nedskrivninger 31.12.2023	10 454	8 023	18 477
Balanseført verdi bruksretteiendeler 31.12.2023	16 504	4 634	21 138
Laveste av gjenstående leieperiode eller økonomisk levetid	7 år	3 år
Avskrivningsmetode	Lineær	Lineær

Bruksretteiendeler (alle tall i NOK 1.000)	Kontor Bergen	Kontor Oslo	Totalt
Anskaffelseskost 1. januar 2022	25 172	12 251	37 423
Tilgang av bruksretteiendeler	-	-	-
Anskaffelseskost 31.12.2022	25 172	12 251	37 423
Akkumulerte av-og nedskrivninger 01.01.2022	6 093	4 641	10 734
Avskrivninger	2 180	1 691	3 872
Akkumulerte av- og nedskrivninger 31.12.2022	8 274	6 332	14 606
Balanseført verdi bruksretteiendeler 31.12.2022	16 898	5 919	22 818
Laveste av gjenstående leieperiode eller økonomisk levetid	8 år	4 år
Avskrivningsmetode	Lineær	Lineær

Leieforpliktelser

Udiskonterte leieforpliktelser og forfall av betalinger (alle tall i NOK 1.000)	Kontor Bergen	Kontor Oslo	Totalt
Mindre enn 1 år	2 789	2 116	4 905
1-2 år	2 789	2 116	4 905
2-3 år	2 789	1 058	3 847
3-4 år	2 789	-	2 789
4-5 år	2 789	-	2 789
Mer enn 5 år	4 649	-	4 649
Totale udiskonterte leieforpliktelser 31.12.2023	18 596	5 290	23 886
Endringer i leieforpliktelser	Kontor Bergen	Kontor Oslo	Totalt
Totale leieforpliktelser 1. januar 2023	17 521	6 552	24 073
Nye/endrede leieforpliktelser innregnet i perioden	1 786	406	2 192
Betaling av hovedstol	-2 662	-2 048	-4 710
Rentekostnad tilknyttet leieforpliktelser	402	135	537
Totale leieforpliktelser 31.12.2023	17 047	5 045	22 091
Kortsiktige leieforpliktelser (note 19)			4 729
Langsikige leieforpliktelser (note 20)			17 362
Netto kontantstrøm fra leieforpliktelser			-4 710

Udiskonterte leieforpliktelser og forfall av betalinger (alle tall i NOK 1.000)	Kontor Bergen	Kontor Oslo	Totalt
Mindre enn 1 år	2 499	1 949	4 449
1-2 år	2 499	1 949	4 449
2-3 år	2 499	1 949	4 449
3-4 år	2 499	975	3 474
4-5 år	2 499	-	2 499
Mer enn 5 år	6 665	-	6 665
Totale udiskonterte leieforpliktelser 31.12.2022	19 163	6 822	25 984
Endringer i leieforpliktelser	Kontor Bergen	Kontor Oslo	Totalt
Totale leieforpliktelser 1. januar 2022	19 563	8 310	27 873
Nye/endrede leieforpliktelser innregnet i perioden	-	-	-
Betaling av hovedstol	-2 496	-1 937	-4 433
Rentekostnad tilknyttet leieforpliktelser	454	179	633
Totale leieforpliktelser 31.12.2022	17 521	6 552	24 072
Kortsiktige leieforpliktelser (note 19)			4 288
Langsikige leieforpliktelser (note 20)			19 784
Netto kontantstrøm fra leieforpliktelser			-4 433

Andre leiekostnader innregnet i resultatet (alle tall i NOK 1.000)	2023	2022
Variable leiebetalinger kostnadsført i perioden	-	-
Driftskostnader i perioden knyttet til kortsiktige leieavtaler (inkl. kortsiktige leieavtaler av lav verdi)	1 099	1 082
Driftskostnader i perioden knyttet til eiendeler av lav verdi (ekskl. kortsiktige leieavtaler over)
Totale leiekostnader inkludert i andre driftskostnader	1 099	1 082

Konsernet har ikke vesentlige restverdigarantier knyttet til sine leieavtaler.

Note 12 Finansposter

(alle tall i NOK 1.000)	2023	2022	2023	2022
	Morselskap		Konsern
Finansinntekter
Renteinntekt	3 884	2 344	4 795	2 437
Valutagevinst	8 008	3 643	8 027	3 651
Annen finansinntekt	14 911	6 697	14 921	6 706
Inntekt fra investering i datterselskap	17 492	21 326	1 210	426
Sum finansinntekter	44 294	34 010	28 953	13 220
Finanskostnader
Rentekostnader	-57 293	-27 812	-57 293	-27 812
Valutatap	-1 899	-7 884	-1 969	-7 913
Andre finanskostnader	-21 456	-15 749	-21 993	-16 383
Sum finanskostnader	-80 648	-51 445	-81 256	-52 108
Sum finansposter	-36 354	-17 435	-52 303	-38 888

Morselskapet har en trekkfasilitet på 2 100 millioner kroner, som består av kassekreditt på 500 millioner kroner og en revolverende trekkfasilitet på 1 600 millioner kroner. Renter på trekkfasiliteten inngår i rentekostnader, mens provisjoner inngår i finanskostnader. Per 31.12.2023 er det trukket 1 542 millioner kroner på trekkfasiliteten eksklusiv påløpte renter. Per 31.12.2022 var det trukket 666 millioner kroner på trekkfasiliteten eksklusiv påløpte renter.

Note 13 Skatt

(alle tall i NOK 1.000)	Morselskap		Konsern
Skattekostnad	2023	2022	2023	2022
Betalbar skatt	-	-	1 150	-
For mye(-)/lite avsatt betalbar skatt tidligere år	-	-	-	-
Endring i utsatt skatt	6 912	19 719	6 834	20 650
Sum	6 912	19 719	7 984	20 650
Beregning av årets skattegrunnlag
Resultat før skattekostnad	1 744 645	1 223 168	1 764 702	1 234 710
Permanente forskjeller	-1 716 997	-1 144 290	-1 732 648	-1 152 568
Endring i midlertidige forskjeller	14	19	327	52
Skattegrunnlag	27 662	78 896	32 382	82 194
Midlertidige forskjeller som ikke inngår i bergening av utsatt skatt	-	-	-	457
Benyttet underskudd til fremføring	-27 662	-78 896	-27 782	-82 651
Skattepliktig inntekt	-	-	4 599	-
Betalbar skatt 25 %	-	-	1 150	-
(alle tall i NOK 1.000)	Morselskap		Konsern
Utsatt skatt/skattefordel(-) i balansen vedrører følgende midlertidige forskjeller	2023	2022	2023	2022
Driftsmidler	11	14	-865	-783
Finansielle instrumenter	-	-	-	-
Fremførbart underskudd	-26 057	-32 972	-26 791	-33 737
Fremførbart underskudd - ikke balanseført ³⁾	-	-	735	765
Sum utsatt skatt/skattefordel(-)	-26 046	-32 958	-26 921	-33 755
(alle tall i NOK 1.000)	Morselskap		Konsern
Avstemming årets skattekostnad	2023	2022	2023	2022
25% skatt av resultat før skatt ²⁾	436 161	305 792	441 176	308 678
Skatteeffekt regnskapsmessig avkastning ¹⁾	-473 031	-330 539	-476 947	-332 673
Skatteeffekt av skattefrie aksjeinntekter	798	10 938	798	10 938
Skatteeffekt skattepliktige resultat selskap med deltakerfastsetting	42 497	32 638	42 497	32 638
Skatteeffekt ikke fradragsberettigede kostnader	487	891	491	956
Skatteeffekt av ikke balanseført underskudd ³⁾	-	-	-30	114
Beregnet skattekostnad	6 912	19 719	7 984	20 650
Effektiv skattesats	0,40 %	1,61 %	0,45 %	1,67 %

Et selskaps inntekter fra aksjeinvesteringer og lignende er normalt unntatt skatteplikt i henhold til fritaksmetoden. Som hovedregel gjelder dette investeringer hjemmehørende i EU/EØS. Skattefritaket gjelder både utbytter og gevinster(tap) ved realisasjon. I tillegg oppstår forskjeller mellom regnskapsmessig resultat og skattemessig resultat ettersom private equity-porteføljen i finansregnskapet måles til markedsverdi, mens i skatteregnskapet følger en realisasjonsprinsippet.
Argentum er et finansskattepliktig foretak og benytter derfor nominell skattesats for inntektsåret 2023 og 2022 på 25 prosent. Skattesatsen på 25 prosent er videreført i 2024 og det er derfor lagt til grunn 25 prosent utsatt skatt på alle midlertidige forskjeller.
Utsatt skatt for skattereduserende forskjeller (hovedsakelig fremførbare underskudd) i datterselskaper blir ikke balanseført med mindre konsernet kan sannsynliggjøre fremtidig utnyttelse av disse skatteposisjonene.

Selv om det vesentligste av konsernets inntekter er omfattet av fritaksmetoden, er det likevel slik at det må foretas en inntektsføring på 3 prosent av utdelinger utover skattemessig innbetalt kapital. I tillegg har konsernet enkelte private equity-fond som faller utenfor fritaksmetoden. Konsernet har derfor innregnet utsatt skattefordel med det beløp som sannsynligvis vil kunne benyttes mot fremtidig skattepliktig inntekt, se for øvrig omtale i Note 3.

Note 14 Finansielle instrumenter etter kategori

Finansielle instrumenter i balansen for morselskapet tilhører følgende kategorier:

Mor per 31.12.2023 (alle tall i NOK 1.000)	Amortisert kost	Virkelig verdi over resultat	Sum
Eiendeler
Private equity fond		14 958 097	14 958 097
Børsnoterte aksjer		66 243	66 243
Andre aksjer		3 715	3 715
Datterselskaper målt til virkelig verdi		383 470	383 470
Andre fordringer	100 394		100 394
Bankinnskudd	60 534		60 534
Sum	160 928	15 411 525	15 572 453
Forpliktelser
Gjeld til kredittinstitusjoner	1 541 987	-	1 541 987
Sum	1 541 987	-	1 541 987

Mor per 31.12.2022 (alle tall i NOK 1.000)	Amortisert kost	Virkelig verdi over resultat	Sum
Eiendeler
Private equity fond		13 027 879	13 027 879
Børsnoterte aksjer		44 981	44 981
Andre aksjer		3 773	3 773
Datterselskaper målt til virkelig verdi		282 271	282 271
Andre fordringer	60 448		60 448
Bankinnskudd	12 461		12 461
Sum	72 908	13 358 905	13 431 813
Forpliktelser
Gjeld til kredittinstitusjoner	665 810	-	665 810
Sum	665 810	-	665 810

Finansielle instrumenter i balansen for konsernet tilhører følgende kategorier:

Konsern per 31.12.2023 (alle tall i NOK 1.000)	Amortisert kost	Virkelig verdi over resultat	Sum
Eiendeler
Private equity fond		14 958 097	14 958 097
Børsnoterte aksjer		66 243	66 243
Andre aksjer		3 715	3 715
Datterselskaper målt til virkelig verdi		547 230	547 230
Andre fordringer	93 717		93 717
Bankinnskudd	92 356		92 356
Sum	186 073	15 575 285	15 761 358
Forpliktelser
Gjeld til kredittinstitusjoner	1 541 987	-	1 541 987
Sum	1 541 987	-	1 541 987

Konsern per 31.12.2022 (alle tall i NOK 1.000)	Amortisert kost	Virkelig verdi over resultat	Sum
Eiendeler
Private equity fond		13 027 879	13 027 879
Børsnoterte aksjer		44 981	44 981
Andre aksjer		3 773	3 773
Datterselskaper målt til virkelig verdi		428 774	428 774
Andre fordringer	59 286		59 286
Bankinnskudd	37 928		37 928
Sum	97 214	13 505 408	13 602 621
Forpliktelser
Gjeld til kredittinstitusjoner	665 810		665 810
Sum	665 810	-	665 810

Note 15 Kundefordringer og andre fordringer

Virkelig verdi tilsvarer bokført verdi av kundefordringer og andre fordringer.

(alle tall i NOK 1.000)	2023	2022	2023	2022
	Morselskap		Konsern
Kundefordringer	-	-	243	480
Andre forskuddsbetalte kostnader	279	-	3 740	3 244
Andre kortsiktige fordringer	100 116	60 448	89 734	55 562
Sum	100 394	60 448	93 717	59 286

I andre kortsiktige fordringer for mor- og konsern i 2023 inngår 41,6 millioner (7,5 millioner i 2022) knyttet til proveny fra realiseringer i private equity-porteføljen periodisert til 2023 (og 2022), men som først er utbetalt til investorene tidlig i 2024 (og 2023).

I tillegg inngår lån til Argentum Primary AS, som per utgangen av 2023 beløper seg til 14,8 millioner (10,2 millioner i 2022). Argentum Primary AS er heleid datter-datterselskap av Argentum Fondsinvesteringer AS, se Note 6. Lån forrentes på markedsmessige vilkår. Lånenes løpetid er avhengig av kapitalstrømmer fra underliggende private equity-investeringer i Argentum Primary AS og er dermed ikke spesifisert. Lån klassifiseres derfor som kortsiktig.

Note 16 Bankinnskudd, kontanter og lignende

	Morselskap		Konsern
(alle tall i NOK 1.000)	2023	2022	2023	2022
Kontanter i bank og kasse	59 402	11 373	89 837	35 490
Bundne skattetrekksmidler	1 132	1 087	2 519	2 439
Sum	60 534	12 461	92 356	37 928
Kontanter og kontantekvivalenter i kontantstrømoppstillingen	59 402	11 373	89 837	35 490
Kredittverdighet bankinnskudd (Moody`s)	2023	2022	2023	2022
Aa2	60 534	12 461	92 356	37 928

Note 17 Aksjekapital og overkurs

	2023	2022
Ordinære aksjer, pålydende NOK 1.000	1 953 166	1 953 166

Morselskap	Aksjekapital		Overkurs
Endringer i aksjekapital og overkurs:
	(NOK 1.000)		(NOK 1.000)
	2023	2022	2023	2022
Ordinære aksjer, utstedt og utbetalt
IB	1 953 166	1 953 166	2 696 706	2 696 706
UB	1 953 166	1 953 166	2 696 706	2 696 706

Argentum Fondsinvesteringer AS er heleid av Nærings- og fiskeridepartementet.

Note 18 Gjeld til kredittinstitusjoner

Mor og konsern per 31.12 (alle tall i NOK 1.000)	2023	2022
Kortsiktige lån
Kassekreditt	326 987	810
Revolverende trekkfasilitet	1 215 000	665 000
Sum lån	1 541 987	665 810

Morselskapet har en trekkfasilitet på 2 100 millioner kroner, som består av kassekreditt på 500 millioner kroner og en revolverende trekkfasilitet på 1 600 millioner kroner. Renter på trekkfasiliteten inngår i rentekostnader. I andre finanskostnader inngår provisjon på trekkfasiliteten. Per 31.12.2023 er det trukket 1 542 millioner kroner på trekkfasiliteten eksklusiv påløpte renter. Per 31.12.2022 var det foretatt trekk på trekkfasiliteten med 666 millioner eksklusiv påløpte renter.

Note 19 Annen kortsiktig gjeld

(alle tall i NOK 1.000)	2023	2022	2023	2022
	Morselskap		Konsern
Leverandørgjeld	1 448	3 081	5 785	5 898
Offentlige avgifter	1 425	1 293	4 783	4 179
Kassekreditt*	-	-	-	-
Annen kortsiktig gjeld	44 597	23 279	55 845	40 338
Leieforpliktelse lokaler	-	-	4 729	4 288
Sum	47 471	27 653	71 142	54 703

*Kassekreditt inngår i regnskapslinjen «Gjeld til kredittinstitusjoner», se note 18.

Annen kortsiktig gjeld for morselskapet i 2023 inkluderer kortsiktig gjeld til Argentum Asset Management AS på 24,8 millioner kroner (1,9 millioner i 2022). Annen kortsiktig gjeld i konsernet består blant annet av totale bonuskostnader for 2023 på 26,7 millioner (9,8 millioner i 2022), som da inkluderer avsatt arbeidsgiveravgift, feriepenger og finansskatt.

Note 20 Annen langsiktig gjeld

Annen langsiktig gjeld på 17,4 millioner kroner per 31.12.2023 er knyttet til langsiktige leieforpliktelser. Tilsvarende utgjorde langsiktig gjeld 19,8 millioner kroner per 31.12.2022.

Note 21 Hendelser etter balansedato

Det er ikke fremkommet ny informasjon om vesentlige forhold som var inntruffet eller forelå allerede på balansedagen per 31.12.2023 og frem til styrets behandling av regnskapet 6. mai 2024.

Utbytte fra morselskapet for regnskapsåret 2023 beregnes i henhold til statens utbyttepolitikk og fastsettes og vedtas av generalforsamlingen. Utbyttet er begrenset oppad til NGAAP-resultatet for morselskapet. Foreslått, men ikke avsatt, utbytte fra morselskapet for regnskapsåret 2023 utgjør 200 millioner kroner.

Årsrapport 2023Argentum Fondsinvesteringer as

Noter

Note 1 Regnskapsprinsipper

1.1 Grunnlag for utarbeidelse

Endringer i regnskapsprinsipper og opplysninger

Nye standarder og fortolkninger ennå ikke vedtatt

1.2 Funksjonell valuta og prestasjonsvaluta

1.3 Konsolideringsprinsipper

Investeringsforetak

Datterselskap

Datterselskap til virkelig verdi

Private equity investeringer

1.3 Kontanter og kontantekvivalenter

1.4 Kortsiktige fordringer

1.6 Leieavtaler

1.7 Finansielle instrumenter

Innregning og fraregning

Klassifisering og presentasjon

Finansielle instrumenter balanseført til virkelig verdi over resultatet

Verdsettelse av private equity-fond

Finansielle eiendeler balanseført til amortisert kost

Finansielle forpliktelser balanseført til amortisert kost

1.8 Avsetninger

1.9 Egenkapital

Aksjekapital

Kostnader ved egenkapitaltransaksjoner

Annen egenkapital

1.10 Leverandørgjeld

1.11 Prinsipper for inntekter

1.12 Utenlandsk valuta

Omregning av utenlandsk valuta

1.13 Ansatte ytelser

Innskuddsbaserte pensjonsytelser

1.14 Inntektsskatt og finansskatt

1.15 Inntekt fra utbytte og konsernbidrag

1.16 Segment

1.17 Hendelser etter balansedagen

1.18 Bruk av estimat i utarbeidelsen av årsregnskapet

Note 2 Finansiell risikostyring og kapitalforvaltning

Kredittrisiko

Likviditetsrisiko

Valutarisiko

Renterisiko

Annen markedsprisrisiko

Note 3 Regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger

Estimater og forutsetninger

Verdsettelse av private equity-fond

Konsolideringsprinsipper

Utsatt skattefordel

Note 4 Finansielle instrumenter til virkelig verdi

Nivå 1: Verdsettelse basert på noterte priser i aktivt marked

Nivå 2: Verdsettelse basert på observerbare markedsdata

Nivå 3: Verdsettelse basert på annet enn observerbare markedsdata

Note 5 Investeringer i private equity-fond

Realiserte gevinster og resultatførte verdiendringer

Estimering av virkelig verdi av investeringene

Note 6 Oversikt over datterselskaper

Note 7 Transaksjoner og mellomværende med nærstående selskap

Inntekter fra investering i datterselskaper

Forvaltningsavtaler

Note 8 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelse, lån til ansatte mm.

Variabel lønn

Pensjon

Note 9 Andre driftskostnader

Note 10 Varige driftsmidler (konsern)

Note 11 Leieavtaler

Konsernet som leietaker

Leieforpliktelser

Note 12 Finansposter

Note 13 Skatt

Note 14 Finansielle instrumenter etter kategori

Note 15 Kundefordringer og andre fordringer

Note 16 Bankinnskudd, kontanter og lignende

Note 17 Aksjekapital og overkurs

Note 18 Gjeld til kredittinstitusjoner

Note 19 Annen kortsiktig gjeld

Note 20 Annen langsiktig gjeld

Note 21 Hendelser etter balansedato

Gå videre ved å trykke på pilen til høyre