Markedsblikk H1 2022Analyse av det nordiske PE-markedet første halvår

Investeringene fordeler seg på mange sektorer, men med flest investeringer i industrisektoren³ som tiltrakk seg 31 prosent av investeringer. Til tross for høye priser på innsatsvarer som elektrisitet og andre råvarer tiltrekker industrisektoren seg mange investeringer. Antall investeringer er opp 11 prosent sammenlignet med snittet for første halvår de siste fem årene. Etter en nedgang i 2020, har altså investeringer innen industrisektoren igjen etablert seg som sektoren som tilstrekker seg flest investeringer i oppkjøpssegmentet.

25 prosent av investeringer var rettet mot teknologiselskaper⁴, opp 17 prosent sammenlignet med tilsvarende periode siste fem år. Teknologiselskap utgjør en stadig viktigere sektor for oppkjøpsinvesteringer. Videre tiltrakk selskaper innen konsumentsektoren⁵ seg 19 prosent av investeringer i nordisk buyout.

Helsetjenester og livsvitenskap⁶ tiltrakk seg 13 prosent av investeringer. Sammenlignet med snittet for de siste fem årene var antall investeringer opp 49 prosent. Dette var på linje med første halvår i fjor, og viser at modne selskap i helsesektoren oppleves som attraktive blant forvaltere.

Landfordelingen til investeringer i oppkjøpssegmentet viser at aktiviteten fordelte seg jevnere enn tidligere på de nordiske landene. Svenske selskaper tiltrekker seg flest investeringer, som de tradisjonelt har gjort, men andelen er langt lavere enn tidligere. Det var flest investeringer i svenske selskap med 29 prosent. Resterende investeringer var jevnt fordelt på Danmark, Finland og Norge med henholdsvis 23-25 prosent av investeringer. Sammenlignet med snittet for de siste fem årene opplever Norge og Finland vekst i antall investeringer, mens Danmark og Sverige opplever moderate fall:

• Svenske selskap tiltrakk seg flest oppkjøpsinvesteringer i første halvår med en andel på nesten en tredjedel (29 %), og en fall på 10 prosent mot snittet siste fem år.
• Norske selskap tiltrakk seg nest flest investeringer med 25 prosent, men antallet investeringer var hele 43 prosent høyere enn snittet for perioden siste fem år.
• Finske selskap stod for en andel på 23 prosent. Finland opplever høy aktivitet i oppkjøpssegmentet med den sterkeste veksten mot snittet siste fem år på 59 prosent.
• Tett etter følger danske selskap med 21 prosent av investeringene. Danmark har opplevd en moderat nedgang i antall investeringer. 3 prosent færre oppkjøpsinvesteirnger involverte danske selskap, sammenlignet med snittet site fem år for første halvår.

Blant investeringer som skiller seg ut størrelsesmessig finner vi:

• I juni gjennomførte svenske EQT en investering i Envirotainer, som produserer kjøle-kontainere for transport av farmasøytiske preparater. Transaksjonen verdsatte det svenske selskapet til 2,8 milliarder euro (les mer).

Teknologi:

• HgCapital kjøpte i mars en minoritetsandel i programvare-selskapet IFS som verdsatte det svenske selskapet til 9 milliarder euro (les mer).
• Vismas konsulentvirksomhet Visma Custom Solutions ble i juni kjøpt opp av CVC Capital Partners. Transaksjonen verdsatte selskapet til om lag 800 millioner euro.
• Accel-KKR gjennomførte et oppkjøp av Basware Corporation, som leverer skybaserte innkjøpsløsninger. Selskapet ble verdsatt til 620 millioner euro (les mer)

Disse fire investeringene utgjorde om lag 45 % av investert kapital i oppkjøpssegmentet i perioden. I likhet med tidligere år, ser vi dermed at det er et fåtall investeringer som er hoveddrivere for det investerte beløpet.